每日经济新闻 2017-02-20 23:09:52
每经编辑 沈溦
杭州大厦是杭州当前最为繁华的商业购物中心之一，在该大厦北侧的密渡桥路1号，有一幢商业办公楼——白马大厦。
相比往前，白马大厦12楼近来显得异常“紧张”，因为这里是一家上市公司的所在地，而这家公司正处于风口浪尖——几天前，它还被上交所、浙江省证监局以及新华社点名。
2月17日上午10点左右，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者来到了白马大厦，在这里，一场重要的会议正在举行……
所有人闭口不言 现场气氛紧张
从高调公布赵薇收购方案到如今深陷质疑漩涡，万家文化受到资本市场高度关注。
▲图片来源：视觉中国
万家文化大股东万好万家集团计划向赵薇控股的龙薇传媒转让股份，2月13日，上交所就此“刨根问底”连发五问。
随后，在2月15日晚，刚刚回复完上交所的问询，万家文化又引起了浙江证监局的关注和问询。
2月17日上午10点左右，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者前往位于杭州密渡桥路1号白马大厦12楼，此处为万家文化公司注册及办公现场。此时董事长孔德永和董秘詹纯伟的办公室内，聚集了有不少人员再次开会。
▲图片来源：每经记者沈溦 摄
在现场，董事长办公室工作人员和另一位行政办工作人员表示，“今天由于浙江省证监局的工作人员问询，董事长孔德永暂时无法接受采访”。
随后，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者又向董秘詹纯伟提出采访请求，后者以当日有事在身抽不开身为由拒绝采访。
▲图片来源：每经记者沈溦 摄
当日，记者守候在孔德永办公室外长达4小时。不过，孔德永和证监局工作人员始终未能现身。在此期间，记者曾追寻多名出入办公室人士，并在董事长办公室门外咨询，一名疑似公司高管人士表示，当日暂时无法回应相关问题，一切问题以公告为准。
当日下午，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者又前往浙江省证监局咨询针对万家文化的监管情况，相关工作人员表示，当前情况仍以发布的公告为准，证监局方面不做任何回应。
2月20日上午，记者再次致电万家文化董事长孔德永，针对记者提出的问题，孔德永表示，目前不愿回应任何市场传言和公司计划，一切信息以即将公布的公告内容为准，记者欲继续询万家文化何时公布回复浙江省证监局问询函等问题，孔德永随即挂断了电话。
亏损-跨界并购-盈利-再亏损-再跨界并购
一次股权转让变更，为何会吸引监管层如此高的关注？
通过梳理往年财报，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者发现，万家文化仿佛陷入一个怪圈：亏损-跨界并购-盈利-再亏损-再跨界，而其转型方向均为当时资本市场最火热的题材。
万家文化在万好万家集团主导下已经过至少三次主业变更，从房地产、连锁酒店，到矿业资产、有色金融再到互联网游戏、文化娱乐版块。
十年多时间，万家文化的总股本由原来的1.9亿股增加至目前的6.35亿股，其中万好万家集团占比约30%。以目前的收盘价17.15元计算，市值高达近33亿元，加上高位套现所得，还有注入资产高溢价等，万家文化并没有因万好万家集团入主而改观，但万好万家集团却通过上市公司获取了巨额盈利。
万家文化筹划过数次转型，多数均以失败收场：
2009年6月，刚完成资产重组仅3年，万好万家拟以与天宝矿业持有的若干公司股权进行资产置换。但由于标的资产涉嫌严重造假，遭到质疑，及后来净利润大幅下降，本次跨界不了了之。
2013年，万家文化又看上了有色金属，欲与从事金属加工的鑫海科技进行置换，时值证监会提高借壳门槛，置换就此搁浅。
2014年，万家文化又看上了文化娱乐产业，欲购买兆讯传媒100%股份、翔通动漫100%股权、青雨影视100%股份并募集配套资金。不过，本次并购还是被证监会给否决。
直至2015年，公司以非公开发行股份及支付现金相结合的方式，向翔通动漫股东四川联尔、天厚地德和翔运通达合计发行 5296.48万股股份并支付现金3.02亿元。
进入2016年，万家文化又提出对隆麟网络和快屏网络的收购计划，其中隆麟网络100%股权的预估值为4.14亿元，快屏网络100%股权的预估值为3.7亿元。此举引起了交易所的关注，被交易所两度问询，最终无奈终止重组。
一个没有主业的公司靠何为生？
除了频繁跨界，万家文化业绩始终难有起色，旗下资产频繁倒手，甚至多次出现高买低卖，母公司获利的情况。
最早一次产业剥离在2011年，万好文化出卖酒店业务；
2012年6月，万好万家执着于当时的热门概念——矿业，投资设立了浙江万好万家矿业投资有限公司；
2013年，万家文化卖出万家网络科技（即新华泛信息）60%的股权，作价8890 万，退出增值电信领域。2015年将万家矿业65%股权以4663 万元的价格转让给了大股东万好万家集团。
翻开万家文化历年年报，2011年～2015年，公司业绩却始终徘徊在亏损边缘。
经营业绩不佳，万家文化对资本市场却“情有独钟”。
2016年年中报显示，万家文化当年上半年在股票市场总投资超8000万元，期末剩余股票账面价值仍有3200余万元，投资股票超过十四家，不过从账面收益看，万家文化的水平并不高，当期亏损超过540万元，要知道公司2016中报净利润也仅为0.37亿 。
就在2月16日，新华社专门刊发报道点名万家文化，直指“壳公司”万家文化主营业务频繁变更。新华社援引市场观察人士评论称：如果一个公司没有主业，谈不上是一个正常企业。
2月17日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修改，以规范上市公司再融资。
杭州市律师协会金融专业委员会副主任沈宇锋律师对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示，万家文化没有实际的盈利能力，也不好好经营主业，却利用上市公司的身份玩概念、炒股价，通过上市公司的壳资源进行监管套利，损害投资者利益，肯定是会被监管层重点关注的。
沈宇锋还表示，结合2月17日证监会出台的再融资新政，监管层目前的监管导向一方面是引导资金“脱虚向实”流向实体经济，而不是去炒作概念、套利性融资；另一方面则是立足保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，坚决打击操纵市场、内幕交易等违法行为，以有效抑制资产泡沫，更好地为实体经济服务。
每经编辑 王嘉琦
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