郑眼看盘：A股缩量调整 后续有望延续反弹

每经编辑 每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

本周三A股以调整为主，上证综指收盘微升0.14%至3113.01点，但其余股指均跌。深主板、中小板和创业板三综指分别跌0.45%、0.25%和1.28%。由盘面看，蓝筹股、权重股仍相对较强，黄金股略有表现，中小市值个股、创业板及次新股表现疲弱。

创业板中前一天领涨的乐视网昨有所调整，这对创业板甚至次新股均构成了一些压力。不过，乐视网下跌也只是小票表面上的助跌因素，小票疲弱应另有自身原因。这几天官媒频繁解释IPO速度并不快，这或暗示IPO暂时还不会放缓，所以次新股、创业板等稍有反弹后抛压即涌现，即使扩容因素的影响或许不如投资者想象的那么大。

内地机构近年来介入港股力度明显加大，这其中有回避人民币贬值的考量。此因素可能也不利于A股中的次新股及创业板等品种。在港股市场，盘子小的股票反而估值低，大蓝筹反而有溢价。还有，港股市场中新股破发实在太寻常了。两相对比后，与香港比邻的深市小票、次新股等自然就会受到些冲击。

还有，今年应为国企改革年、混改年，市场关注点自然有所转移，这多少会对创业板的新经济概念等构成一些资金分流，所以中小创个股的资金面压力也会大些。

最后一个因素可能比较隐讳，这就是监管层收紧了增发。个人认为这其实也对创业板、次新股构成了一些压力。大家知道，这几年次新股中许多个股成了长庄股、长牛股，其中有个不可忽略的因素就是增发后的资产注入。这些公司自已市盈率六十几倍，甚至上百倍，却注入了十几倍市盈率的资产，所以增发并收购后，“投资价值”陡然就增加了。

假如未来增发这一块的监管趋严，同时IPO速度又加快，那么已上市公司的“壳”价值就不再稀有了。说明一下，此处我只是想套用“壳价值”这一大伙耳熟能详的概念，并非是说这些公司股票是垃圾股。

上述因素均对小票构成压制，且这种压制可能很难一下子出清，投资者应该有清醒认识，理应调低对次新股、创业板的期望值。

周三大盘虽又转跌，但个人认为问题暂时不大，因昨日的成交创出了地量，这暗示在连日杀跌后，纵然反弹仍能诱发抛盘涌现，但这样的抛盘应该并不特别地主动或强烈。假如接下来并无更多利空，我怀疑大盘仍会延续反弹。

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