新股发行“火力全开” 股民如何变中求生？——道达投资手记

经过周二的反弹之后，今日市场重新回到弱势震荡格局。尽管沪指微涨4.24点，以3113.01点报收，但中小创表现依旧很弱，创业板指数跌幅更是达到1.18%，看来小盘股挤泡沫还在继续。 实际上，从这两天官方媒体的一些报道来看，IPO提速这一事实可能已经成为定局，未来将逐渐常态化。那么，在这样的局面下，股民如何才能变中求生？ 今天，达哥在道达号（微信号：daoda1997）的早评文章中，提出了“IPO不会减速，中小创继续挤泡沫”的观点。而从今天创业板指数继续下跌的走势来看，确实印证了达哥的观点。 为什么说IPO不会减速？今天早上，达哥看了下众多官媒对IPO的报道，发现官媒们的观点空前一致。官媒传递的观点就是想说，IPO提速，大家应该理解，不要“谈虎色变”。 曾经，市场很多人会认为，如果大盘持续走弱，有可能会倒逼IPO放慢速度。但现在看来，这种想法可能真的要落空了。 今天，达哥又看了一下新股发行的日程安排，尽管日益临近春节长假，但新股发行根本没有要放假的意思，春节前，直到1月26日（也就是腊月二十九），依然每天都有新股发行，这就叫“根本停不下来”！所以，我个人感觉，未来新股发行提速，将成为常态化，而且很可能已经成为定局。 除了新股发行提速常态化外，另外一个重要信号，那就是可能会对再融资圈钱加以控制，从而作为一种对冲手段。也就是说，控制再融资，保IPO。 面对这种新情况，达哥在早评文章中也说了我自己的判断，如果严控再融资，那么对于上市时间两年以上的老股票来说，也是一个麻烦。没有了再融资，就无法注入新的故事、新的题材，老股票没有办法获得新鲜血液，老瓶就装不了新酒，最后就只能继续挤泡沫。这样一来，尤其对于此前估值长期较高的中小创个股，很有可能将面临更进一步的价值回归。 那么，在当前这种新的局势下，我们应该如何来应对呢？很多网友经常在道达号（微信号：daoda1997）中留言说，“以不变应万变”。但在达哥看来，该变中求生的时候，还是要积极应变。都说A股市场有政策市特征，确实如此，我们必须要承认这一点。那么，既然有政策市特征，我们就应该以积极的姿态，来适应当前的政策。 在我看来，如果管理层要对再融资圈钱加以控制，那么势必会对重组、定增再融资等，加以严控，通过审核的难度将不断加大。而这种情况，对于一些没有主业支撑，依靠讲故事、炒重组的个股而言，未来故事就可能讲不下去了。这一类个股，如果没有故事可讲，吸引力会大大减弱。 未来，不论是主板，还是中小板、创业板的老股票，尤其是主营业务缺乏亮点的老股票，很可能将面临较大的调整压力。所以，对于这类个股，我认为还是不碰为好，除非等待股价超跌，估值相对合理之后，再做打算。 如果非要选择老股票进行投资，又该如何选择？我认为，那就一定要寻找行业龙头，具有较强主营业务支撑的真正优质公司。或者，公司所处行业具有非常好的成长性，业绩长期增长前景非常看好的公司才行。 另外，还需要指出的是，虽然未来管理层很可能会严控再融资，使得讲故事、炒重组的模式难以再继续。但是，对于央企改革、混改，等这一类题材的炒作，依然有可能是今年一个重要的主题。毕竟，从政策上来说，央企改革、混改，都是管理层正在积极推动的，如果一家央企，要通过再融资方式进行重组，我相信管理层在审批时，多半还是会开绿灯的。 所以，在新的政策取向下，认清形势，积极变中求生，将是2017年能否投资成功的一个重要课题。 最后，再说一下后市。今天，虽然沪指微涨了几个点，但沪市成交额却是近期地量，仅成交了1445亿元。这样的成交额，说明市场抛盘在减弱，但买盘也很谨慎，市场观望氛围很重。同时，创业板今天再度走弱，大趋势并没有改变，未来还需要保持谨慎。后市，达哥建议继续维持观望。 沪深300指数仓位参考 日期：2017年1月18日 今日仓位：三成 明日仓位计划：三成 特别提示： 一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。 二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。