IPO不会减速 中小创继续挤泡沫——道达早评（1月18日）

每经编辑 杜宇

昨天，A股市场刚刚有所起色，欧洲股市又不平静了，尤其是英国股市，遭遇了近六个月来的最大单日跌幅。

此前，英国股市一直保持强势，且英国富时指数新高不断。不过，昨日到收盘时，英国富时指数却大跌106.75点，以7220.38点报收，跌幅达1.46%。对于英国股市的突然大跌，自然与英国脱欧有很大关系。

昨日，英国首相特雷莎·梅发表演讲，阐述该国具体的脱欧方案，这是英国2016年6月公投脱欧后，首次给出明确的“脱欧路线图”。她表示，脱欧后英国将加强边境控制和法律控制，同时英国将退出欧洲共同市场，但仍希望以“循序渐进的方案”来落实未来脱欧后与欧盟的关系。英国首相还表示，将尽力避免断崖式脱欧，为企业消除隐患。市场解读称，“没有想象中的那么强硬”。

去年底，达哥就在文章中多次说过，今年初市场将面临多重不确定性因素的影响，其中之一，就是英国正式进入脱欧进程的问题。而另外还有一个因素，那就是特朗普将在本周五正式就任美国总统，到时候他会抛出怎样的新政，是否会有预期中的美版“四万亿计划”，对美联储加息计划构成直接影响？这些也都值得我们在接下来保持关注。

接下来，说一下A股市场自身的因素。今天早上，看了下众多官媒对IPO的报道，发现官媒们的观点空前一致，官媒传递的观点就是想说，IPO提速，大家应该理解，不要“谈虎色变”，IPO减速是减不下来的，但是可能会对再融资圈钱加以控制，从而作为一种对冲手段。也就是说，控制再融资，保IPO。

这样一来，我的判断是如果严控再融资，那么对于上市时间较长的老股票来说，也是麻烦。没有了再融资，就无法注入新的故事，新的题材，老股票没有办法获得新鲜血液，老瓶就装不了新酒，最后就只能继续挤泡沫。

而另一方面，如果新股发行不提速，新股收益就还会下降。而新股收益下降，如果覆盖不了持有老股的损失，那么大家的持仓意愿就会下降，一级市场倒是保住了，二级市场中小创股票继续挤泡沫和价值回归。

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