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26年准确率超七成的A股“1月效应” 今年灵不灵?

每日经济新闻 2017-01-02 19:18:11

每到新年的1月、每到1月第1个交易日,市场都会议论“1月效应”。那么,这一效应的准确率到底有多高?除了“1月效应”之外,开年首个交易日的涨跌之中,是否也藏有密码?

每经编辑 每经记者 宋思艰 杨建    

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每经记者 宋思艰 杨建 每经编辑 宋思艰

我们每天都会看到“赤橙黄绿青蓝紫”等各种颜色,每个人也对颜色有不同的偏好。但明日(1月3日)对投资者而言,只关心两种颜色:A股到底收红还是收绿?

要讨论开年首个交易日收红还是收绿,就不得不涉及一个效应——每到新年的1月、每到1月第1个交易日,市场都会议论“1月效应”。那么,这一效应的准确率到底有多高?除了“1月效应”之外,开年首个交易日的涨跌之中,是否也藏有密码?

1月沪指与全年涨跌同向概率达73%

明日(1月3日)是A股2017年第一个交易日,投资者对当日A股收盘涨跌无疑较为关注,也将目光再度投向了“1月效应”。

记者注意到,所谓“1月效应”,有两个说法:一是由所谓“月份效应”演变而来,比如美国股市1月平均收益率显著高于其他月份;另一个说法认为,1月行情与全年行情具有较大关联。这里要讨论的正是后一种说法。

《每日经济新闻》记者将1991年~2016年的26年里,沪指月度、年度表现进行了详细统计。由此注意到,沪指1月表现与全年表现相关性确实较大。

具体来看,1991年~2016年的26年里,沪指1月表现与全年表现有19年同向,即1月涨则全年涨、1月跌则全年跌

有趣的是,上述同向涨跌的概率颇为稳定:26年里,沪指1月涨跌与全年涨跌有19年同向,概率是73.08%;2007年~2016年的10年里有7年同向,概率是70%;1991年~2000年的10年里,也有7年同向,概率是70%

根据上述统计数据,1月行情与全年行情关联较大。那么,1月首日行情是否与1月全月行情也有某种程度的关系呢?

记者对1991年~2016年26年里,沪指1月首个交易日与全月涨跌进行了统计,发现其中有18年,沪指1月首日涨跌与全月涨跌同向,概率为69.23%。近10年中,这一概率为60%。

对于上述情况,专业人士如何看待?

今日(1月2日)晚间,前海开源基金首席经济学家杨德龙对《每日经济新闻》记者表示,一般而言,1月走势可能给全年“定量”,可能会给投资者造成心理影响。2016年是表现最突出的一年,1月两次熔断,沪指当月下跌22.65%,影响了投资者信心,造成全年走势疲弱,最终全年沪指下跌12.31%。

他认为,1月大涨大跌,对全年行情影响较大;若1月是涨跌不明显的震荡行情,则对全年影响不大。

不过,国金证券资深大类资产配置分析师徐阳对《每日经济新闻》记者表示,他个人不太认同所谓的“1月效应”,因为从逻辑和机理上不容易找到合理的解读,因此73%的概率可能是碰巧。

私募:上半年看主板 下半年看中小创

在对“1月效应”进行深度分析后,让我们将目光转向具体操作。

记者注意到,从私募观点来看,普遍较乐观。

西藏银帆投资李志新对《每日经济新闻》记者表示,看涨2017年1月行情,但要关注新股扩容:若速度较快,或对投资者产生心理压力;若扩容放缓,市场反弹力度会更强。他表示,整体而言,上半年看好主板投资机会,下半年看好中小创超跌反弹机会。

华银精治丁洋告诉记者,其认为2017年机会比2016年较多,整个市场也比2016年好做,因为2016年主板、创业板跌幅都较大。他认为,1月首个交易日小幅高开几率较大,但整个1月或仍为震荡行情。

西藏琳琅投资王琳对记者表示,2017年首个交易日收阳概率较大,因为沪指已调整5周,在目前这个位置出现反弹的概率较大,但仍不改中期弱势格局,对2017年整体行情谨慎。   

那么,2017年应如何进行大类资产配置呢?

徐阳对《每日经济新闻》记者表示,目前看,通胀是配置主线。若按照这条主线配置,股票和大宗商品均有配置价值;固收类是应规避的品种;房地产投资会受到限制。

杨德龙对《每日经济新闻》记者表示,2016年四季度,楼市已现拐点,楼市量价齐跌,2017年这一趋势或将延续。楼市拐点或成为股市起点,不少资金或从楼市流出、进入股市。他还表示,债市2016年已现利率拐点,美联储加息倾向让债市大幅下跌,这或意味着债市牛市或终结。

综上,杨德龙认为,2017年大类资产配置机会主要来自A股,特别是大盘蓝筹股。

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每经记者宋思艰杨建每经编辑宋思艰 我们每天都会看到“赤橙黄绿青蓝紫”等各种颜色,每个人也对颜色有不同的偏好。但明日(1月3日)对投资者而言,只关心两种颜色:A股到底收红还是收绿? 要讨论开年首个交易日收红还是收绿,就不得不涉及一个效应——每到新年的1月、每到1月第1个交易日,市场都会议论“1月效应”。那么,这一效应的准确率到底有多高?除了“1月效应”之外,开年首个交易日的涨跌之中,是否也藏有密码? 1月沪指与全年涨跌同向概率达73% 明日(1月3日)是A股2017年第一个交易日,投资者对当日A股收盘涨跌无疑较为关注,也将目光再度投向了“1月效应”。 记者注意到,所谓“1月效应”,有两个说法:一是由所谓“月份效应”演变而来,比如美国股市1月平均收益率显著高于其他月份;另一个说法认为,1月行情与全年行情具有较大关联。这里要讨论的正是后一种说法。 《每日经济新闻》记者将1991年~2016年的26年里,沪指月度、年度表现进行了详细统计。由此注意到,沪指1月表现与全年表现相关性确实较大。 具体来看,1991年~2016年的26年里,沪指1月表现与全年表现有19年同向,即1月涨则全年涨、1月跌则全年跌。 有趣的是,上述同向涨跌的概率颇为稳定:26年里,沪指1月涨跌与全年涨跌有19年同向,概率是73.08%;2007年~2016年的10年里有7年同向,概率是70%;1991年~2000年的10年里,也有7年同向,概率是70%。 根据上述统计数据,1月行情与全年行情关联较大。那么,1月首日行情是否与1月全月行情也有某种程度的关系呢? 记者对1991年~2016年26年里,沪指1月首个交易日与全月涨跌进行了统计,发现其中有18年,沪指1月首日涨跌与全月涨跌同向,概率为69.23%。近10年中,这一概率为60%。 对于上述情况,专业人士如何看待? 今日(1月2日)晚间,前海开源基金首席经济学家杨德龙对《每日经济新闻》记者表示,一般而言,1月走势可能给全年“定量”,可能会给投资者造成心理影响。2016年是表现最突出的一年,1月两次熔断,沪指当月下跌22.65%,影响了投资者信心,造成全年走势疲弱,最终全年沪指下跌12.31%。 他认为,1月大涨大跌,对全年行情影响较大;若1月是涨跌不明显的震荡行情,则对全年影响不大。 不过,国金证券资深大类资产配置分析师徐阳对《每日经济新闻》记者表示,他个人不太认同所谓的“1月效应”,因为从逻辑和机理上不容易找到合理的解读,因此73%的概率可能是碰巧。 私募:上半年看主板下半年看中小创 在对“1月效应”进行深度分析后,让我们将目光转向具体操作。 记者注意到,从私募观点来看,普遍较乐观。 西藏银帆投资李志新对《每日经济新闻》记者表示,看涨2017年1月行情,但要关注新股扩容:若速度较快,或对投资者产生心理压力;若扩容放缓,市场反弹力度会更强。他表示,整体而言,上半年看好主板投资机会,下半年看好中小创超跌反弹机会。 华银精治丁洋告诉记者,其认为2017年机会比2016年较多,整个市场也比2016年好做,因为2016年主板、创业板跌幅都较大。他认为,1月首个交易日小幅高开几率较大,但整个1月或仍为震荡行情。 西藏琳琅投资王琳对记者表示,2017年首个交易日收阳概率较大,因为沪指已调整5周,在目前这个位置出现反弹的概率较大,但仍不改中期弱势格局,对2017年整体行情谨慎。 那么,2017年应如何进行大类资产配置呢? 徐阳对《每日经济新闻》记者表示,目前看,通胀是配置主线。若按照这条主线配置,股票和大宗商品均有配置价值;固收类是应规避的品种;房地产投资会受到限制。 杨德龙对《每日经济新闻》记者表示,2016年四季度,楼市已现拐点,楼市量价齐跌,2017年这一趋势或将延续。楼市拐点或成为股市起点,不少资金或从楼市流出、进入股市。他还表示,债市2016年已现利率拐点,美联储加息倾向让债市大幅下跌,这或意味着债市牛市或终结。 综上,杨德龙认为,2017年大类资产配置机会主要来自A股,特别是大盘蓝筹股。
2017年A股表现 A股开门红

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