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今年股市最重大事件落定,赚不赚钱明天就看他们!

每日经济新闻 2016-11-27 22:05:09

作为年内资本市场最重大的事件,深港通的开通对于A股到底会产生什么样的影响?同时在目前的市场环境下又蕴含着哪些投资机会?

每经编辑 朱万平    

万众期待深港通终于要来了。11月25日晚间,中国证监会与香港证监会发布联合公告,正式启动深港股票交易互联互通机制,深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始。

▲图片来源:深交所网站

每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者注意到,25日,深交所还发布了深港通下港股通417只交易标的,港交所亦公布了881只深股通交易标的。

作为年内资本市场最重大的事件,深港通的开通对于A股到底会产生什么样的影响?同时在目前的市场环境下又蕴含着哪些投资机会?

深市标的整体估值明显高于港股

对于想要参与深港通的投资者,需要注意到的是,A股市场和香港股市是存在显著差异的。传统上,香港股市的投资者主要以机构投资者为主,之前“沪港通”的开通,内地个人投资者的比例虽然有较大幅度上升,但并未改变机构投资者占主流的格局。

而这些机构投资者更注重业绩,因而偏好低估值和高股息率,而对高成长性公司持有保守态度,行业方面明显偏好银行、食品饮料和家用电器。这也造成A股和H股的估值存在明显的差异。

根据平安证券11月15日发布的研报显示:

截至2016年11月11日,深股通标的整体估值达36.5倍,而港股通标的整体的估值仅为13.0倍,深市标的明显高于港股标的。


▲港市、深市标的行业分布比较(来源:平安证券研报)

如此悬殊的差异,原因在于港股标的中金融股的权重占比太高,高达41.4%,而金融股在香港股市的估值水平也普遍不高,根据东方财富choice数据显示,农业银行在香港股市的动态市盈率最低,目前仅为4.92,最高的为中银香港,为13.73倍,而银行股的平均估值为7.74倍。

▲港市、深市标的行业估值比较(来源:平安证券研报)

分行业来看,材料、电信服务、医疗保健、信息技术行业A股的估值是明显高于港股相关标的的估值的。

以医疗保健行业为例,港股标的医疗保健行业的市盈率约在31倍左右。深市标的医疗行业分类比较细,其中生物医药行业平均市盈率为55倍、中药生产的市盈率在33倍左右,医药商业的的市盈率约在32倍左右,医疗器械的市盈率约在98倍左右,医疗服务行业的市盈率约在44倍左右。

两市稀缺标的和低估值高股息标的或受益

对于深港通落地带来的投资机会,国泰君安日前发布研报认为:

深港两地稀缺标的将受追捧;

高股息低估值标的以及估值合理的行业龙头有望受益。

平安证券认为A股的稀缺品种有:

白酒行业,如五粮液、泸州老窖、古井贡酒、张裕A、大众消费行业,如双汇发展、汤臣倍健、顺鑫农业、医疗领域的云南白药、华润三九等。

而港股的稀缺品种,平安证券认为有:

主要包括博彩股和低估值市值小弹性大的科技股。我们建议关注标的为博彩板块,如澳博控股和博华太平洋、低估值科技板块,如百富环球和中国软件国际。

鉴于QFII通常偏好低估值、高股息率的标的,推荐PE小于20倍、且近12个月股息率大于4%的股票组合。

▲来源:平安证券研报

(声明:本文观点仅供参考,投资者据此操作,风险自担。)

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