中国成为资本净输出国

◎每经记者黄修眉 国际学术界对资本分布的不平衡曾有这样一个说法，世界经济发展的不平衡，本质是资本分布的不平衡。因此，如何促进资本流动，进而促进发展中国家、欠发达国家的经济发展，成为研究重点。 不过，在瑞士苏黎世州银行北京首席代表、人大重阳金融研究院高级研究员刘志勤看来，不平衡才是资本流动原动力之一，有了不平衡才有会发展。而在G20峰会的框架内，中国资本已经开始流动起来，走了出去，助力其他经济体的发展。 “流动的水才是活水” “追逐利润是资本的本质，哪里有利润，资本就流向哪里。”刘志勤向《每日经济新闻》记者表示。 记者注意到，在经济全球化的过程中，资本流动的主要方向是从发达国家流向新兴经济体。发达国家的资本在新兴经济体促进了经济发展、就业等后，也从中得到了较高的利润回报。此后，资本又将寻找新的利润增长点，并流向该目的地。“上述过程是资本流动的本质，不受任何客观条件和因素的限制。”刘志勤如此表示。 “因此可以说，资本分布的不平衡是经济发展的原动力之一。”刘志勤称，当代全球经济体的发展，就是不断寻求平衡的过程。达成平衡后又出现新的不平衡，并在这个过程中不断出现问题，解决问题。“这就好比水从高处流向低处，流动的水才是活水。如果所有经济体都处于平衡状态，就是死水一潭。” 《每日经济记者》记者采访了解到，除资本逐利的本质属性外，从目前全球经济体所处的背景看，全球资本的流动很大程度上与各个国家的货币政策有很大的关系。 刘志勤称，多国央行实施货币政策的目的，其实就是刺激资本流动。美联储从去年底开始加息，年内又多次向全球放风“有再次加息的可能性”。在刘志勤看来，这就是一种“用嘴加息”的表现。他称，如果美联储的目的是让资本回流美国，那么在去年的那次加息后，美联储就已经达到了部分目的。但实际收效并不算特别巨大，美联储若再次加息能否收到同样效果还得打个问号，同时还要冒着提升国内资本利息的风险。因此美联储用的是“放口风”的模式刺激资本回流。 “另一方面，欧洲中央银行、日本中央银行等维持货币宽松政策不变，都是央行刺激资本流动的手段。目的就是让资本更有效地发挥价值杠杆作用。”刘志勤称。 中国资本用行动说话 最近几年，在G20框架内的资本流动也发生了一些变化。刘志勤向记者表示，很长一段时间内，以中国为代表的新兴市场高速发展，资本从发达国家流向以中国为首的新兴经济体，并从参与这些经济体的成长中获取高利润回报。但现在的情况是，中国的资本已经累积到了可以走出去，也需要走出去的阶段，这是中国经济发展的正常过程。 而刘志勤所指的中国资本走出去，便是2014年中国首次成为资本净输出国。《每日经济新闻》记者了解到，2014年我国共实现全行业对外直接投资1160亿美元，同比增长15.5%；如果加上第三地融资再投资，2014年我国对外投资规模应该在1400亿美元左右，高于利用外资200亿美元。 这个历史性跨越对中国而言有着重大意义，这标志着中国改革开放初期碰到的资金匮乏、外汇短缺的“双缺口”时代的彻底结束，进入国内资金相对充裕、有条件大规模开展对外投资、在全球范围内进行资源配置的新时代，表明中国的资本有能力参与全球治理。 今年1~7月，我国再次成为资本净输出国。8月17日，商务部新闻发言人沈丹阳在商务部例行新闻发布会上表示，今年前7个月，我国境内投资者共对全球156个国家和地区的5465家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资额达6732.4亿元人民币（折合1027.5亿美元），同比增长61.8%。今年以来，我国对外直接投资一直保持较快增长，对外投资额已超利用外资额，成为资本净输出国。 《每日经济新闻》记者注意到，不同于某些华尔街金融投资家，他们投入的是全球公司的股份，最终赚取利润后退出。这样的资本输出方式是“热钱”，目的是直接赚取利润。而在G20峰会的框架内，中国资本是在用行动说话。 刘志勤称，“中国参与全球治理”不是一句空话，从三个方面就可以证明中国资本输出是靠行动说话：一是资本输出；二是技术输出；三是贸易输出。三大方面缺一不可。如果没有技术和贸易输出，资本输出就是“热钱”。 因此，中国的资本输出带有“企业走出国门”的特征。例如中石化以430亿美元收购瑞士农业化学巨头先正达、万达集团35亿美元收购美国传奇影业等，都是中国资本走出去的表现。