两份国家队基金半年报率先出炉 震荡之中谨慎应对

每经编辑 赵静林    

基金半年报的披露正热火朝天的展开。在望眼欲穿的等待中，备受瞩目的5只国家队基金中已有2只率先披露了半年报。时隔半年，国家队基金的完整持仓情况又揭开神秘面纱。在这大起大落的半年中它们是如何操作的？理财不二牛（微信号：buerniu5188）马上为您揭晓。

易方达瑞惠：大刀阔斧灵活判断

在5只国家队基金中，易方达瑞惠是动作最大的一个。持股仓位由2015年底的57.08%，在一季度末就迅速调整到了32.94%，二季度进一步下降至24.21%。凭着谨慎的仓位控制，易方达瑞惠在这大起大落的半年净值仅下跌5.37%，也是成立以来收益最高的一只国家队基金，截至6月30日单位净值为1.1270元。

从去年7月31日成立以来，易方达瑞惠就充分表现出了特立独行的灵活风格，判断精准，出手又快。虽然手握400亿重金，建仓却尤为果断迅速，在去年3季度末就达到了9成仓位，也赶上了年底的一轮行情。今年以来面对震荡不断的市场，则维持了较为谨慎的态度。

尽管半年来仓位降低了30多个百分点，制造业、金融业和建筑业仍是易方达瑞惠重点配置的行业，目前持有市值分别为47.42亿元、14.40亿元和8.05亿元，占比分别为10.52%、3.19%和1.79%。而房地产业、信息行业的配置则调低较多。

虽然选股集中在沪深300指数成分股，基金也有自己的取舍。半年报公布的完整持仓显示，易方达瑞惠在6月底共计持有245只个股，相比半年前减少了56只。

在这56只个股中，非银金融、房地产、电器设备行业的个股占比较多。东方财富、美的集团、保利地产、南京银行、兴业证券、光大证券等14只个股，2015年末持有市值还超过1亿元，如今也不再出现在易方达瑞惠的持仓中。

从个股的持股数量上来看，易方达瑞惠对持有的156只个股都进行了减持，134只维持不变，增持的仅有12只。减持较多的个股中银行、非银金融、房地产还是首当其冲，增持较多的个股则有4只属于生物医药行业。

在上半年的震荡行情中，易方达瑞惠持有的一些农业、食品饮料、医药生物个股还是取得了较为亮眼的业绩，其中安琪酵母、贵州茅台、宁波华翔、华海药业与横店东磁上半年涨幅超过20%，最高的安琪酵母则达到了47.63%。

基金经理廖振华、肖林认为，下半年，宏观经济环境或将有所改善，经济增长预计将企稳回升。因此基金计划采取攻守均衡的投资策略，精选优质行业和公司来获取超额收益，继续寻找并配置具备中长期持续竞争优势、业绩较好、管理优秀、估值合理和低估的龙头公司。

招商丰庆：维持谨慎见好就收

与易方达瑞惠同一天成立的招商丰庆则是国家队基金中净值回撤最小的一个，上半年仅下跌3.97%，6月末的单位净值为1.0390元。这要得益于基金一贯谨慎的态度，从去年底就一直维持较低的仓位，6月末仅有21.09%，也为应对接下来的行情挣得不少主动性。

招商丰庆在上半年也对持股进行了一番调整，主要表现在金融行业与制造业的占比都降低了不少，从去年底的17.90%和12.50%分别降低至今年6月末的7.18%和6.54%。先前持有的126只个股，目前也减少至105只。按照6月末的持股市值，招商丰庆持股最集中的还是银行业，共计持有19.71亿元，之后依次是食品饮料、非银金融、建筑装饰，持有市值分别为7.82亿、7.57亿元和7.36亿元。

半年中招商丰庆的仓位降低了16个百分点，减持的个股共计31只，增持的有13只，另外83只维持不变。减持数量靠前的个股依次是北京银行、民生银行、兴业银行、康美药业与浦发银行，增持数量靠前的则有中国建筑、保利地产、中国平安、伊利股份与碧水源。

也有不少减持可能是出于获利之后落袋为安的考虑，如招商丰庆去年末持有的小天鹅A、贵州茅台、古井贡酒，上半年累计上涨均超过30%，而6月末也未出现在持股名单中。

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