新基金发行现窘境 定投成“曲线救国”利器？

每经编辑 每经实习记者 张译文    

每经实习记者 张译文

近期，上证指数重返3000点以下且拉锯不前，市场热度却远未达到“升温”的效果，从一定程度上来说，这也决定了新基金的发行难有起色。

不过，理财不二牛（微信号：buerniu5188）发现，低调了很多年的定投，今年再度成为各大基金公司的突破口，那么“曲线救国”的思路能否带来奇效呢？

新基金发行遇低位

今年以来，A股市场缺乏系统性机会、债券市场面临深度调整，投资者情绪每况愈下，新基金的发行也显现下行趋势。

Wind数据显示，今年1~7月，共428只新基金发行，首募总规模达到4320.57亿份。具体看来，1月~7月，每月发行的新基金数量依次为78只、45只、65只、76只、86只、43只和35只；每月新基金首募总规模依次为749.11亿份、413.67亿份、623.54亿份、656.42亿份、1028.09亿份、345.39亿份和504.34亿份；每月平均首募规模依次为9.6亿份、9.19亿份、9.59亿份、8.64亿份、11.95亿份、8.03亿份和14.41亿份。

从以上数据可以看出，2016年6月开始，新基金发行逐步滑落。相比5月，6月新基金数量环比下滑五成，7月更是下滑近六成，达到59%；首募总规模方面，6月环比下滑66%，7月下滑51%。

从发行的基金产品类型看，因仓位更加灵活更能适应市场节奏，今年基金公司发行数量最多的基金为混合型基金，数量达到226只，紧随其后的是债券型基金，为139只。

值得注意的是，2016年前7个月中，仅6月未发行QDII基金，其余每月均有QDII基金发行，1~7月的发行数量分别为1只、3只、1只、1只、3只、0只和1只。

从新基金认购期限来看，无论是权益类还是固收类基金，认购期限也持续拉长。公开数据显示，7月发行的25只基金中，平均认购天数为23.36天，且无论是权益类基金平均28.71天的认购天数，还是固收类基金14.18的认购天数，都创造了今年以来最长的平均认购期。

基金公司同打“定投牌”

虽然新基金发行遇冷，但多位业内人士认为，新基金是市场情绪的风向标，可以作为逆向投资的参考。在“好做不好卖”的时点，多数基金公司开始寻找新型营销策略，既期望在发行低谷找到新的出路，同时也让客户在低位介入，基金定投就在此时重回大众视野。

嘉实基金在6月14日发布公告称，公司与大同证券签署开放式基金代销协议。根据协议，大同证券自今年6月14日起，对投资者办理嘉实基金旗下产品的定投等业务。7月19日，又增加杭州数米为其代销机构并开展定投业务。据统计，这已是嘉实基金在7月以来第六次增加机构开发定投。

不仅是嘉实基金，融通基金也推出定投基金零费率优惠政策。新华、泰信、浦银安盛等基金公司同在6月发布公告，表示旗下部分基金在陆金所资管开通定期定额投资业务，并参加费率优惠活动。另外，华夏基金原就持有定投业务，此番也加开“定投通”。

如果基金持续陷入营销困境，那么基金定投就会有大作为。上海某基金分析师认为，定投看似每次申购量不大，但该业务具有稳定性、累积性和营销低成本的优势，积少成多，汇小流为大流。随着时间的推移，基金定投就会成为基金持续营销的主流方式。基金公司在此时大力推广基金定投，也可以为其增加新客户和资金来源。

那么基金公司力推的定投，是否为基金公司带来了更多的增量资金，是否实现了销售增加？

融通基金相关人士向理财不二牛（微信号：buerniu5188）表示，单就数据来看，今年新增客户数比去年同期有明显增速。融通基金在定投业务考核上，不仅关注扣款数据，更关注有多少投资者能长期坚持定投，减少客户流失率。“定投作为一种理财方式，与对基金产品的一次性认（申）购相比，更为复杂。且其投资理念、投资纪律与一次性投资有很多地方是迥然相异的。如果投资者对定投理解不充分，往往在市场大跌，这个原本是加码良机的时候断供，就没有达到定投理财的目标。这就要求基金公司不能将基金定投简单作为一种基金销售手段，而是一种需要深入向投资者普及的理财方式。”

华夏基金相关人士则表示，宏观比较来看，参加定投的人数确实是增加趋势，但定投对很多小白投资者来说还比较陌生。今年以来，华夏基金一直在各种渠道，如微信等媒介做定投的投资者教育，不过见效可能还是一个长期的过程。

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3000点定投，真能赚得真金白银？

在此刻力推基金定投，对公募基金而言，可以为其增加新的客户和资金来源；但对投资者来说，目前真到了定投的良机吗？理财不二牛（微信号：buerniu5188）先带您看两个案例：

案例一：5000点定投，3600点赚钱

2015年6月1日，5000点高位时，按月定投华夏策略精选（002031），500元/月投资了6个月，截至2015年11月30日，绝对收益达6.6%，年化收益率37%。

案例二：3600点定投，3000点赚钱

2016年1月4日，沪指3600点时，按周定投华夏策略精选，500元/月投资了3.5个月，截至4月15日，绝对收益接近4.19%。

从上述两个案例，不难发现，无论是在高位还是低点，基金定投都能获得比银行存款利率更高的绝对收益。不过，采取不同策略的定投，也与收益密切相关。

北京某公募基金经理表示，基金定投能抚平市场波动，适合普通投资者。当市场处于低位震荡、趋势未明的阶段时，正是普通投资者通过基金定投获取“便宜份额”的最佳时机。公募基金开展定投业务，既有助于获得稳定的增量资金，也有助于提高客户黏性。

尽管具备平均成本、分散风险和坐享收益等优势，但是基金定投的方式也有难以规避的短板。

首先，定投虽能降低风险，但不能令短线投资的亏损风险完全消除。举例来看，如果定投一只指数基金，这只基金刚开始一直涨，没过多久却跌回原价，这时卖掉它，即使高价时的定额投资减少了买入份额，但平均价格还是在原价之上，亏损是必然的。

另外，牛市收益不比一次性投资。基金定投最爱“熊长牛短”，A股市场也向来有此特征，但如果牛市来时，你还是用攒着的钱分批入市，与那些把钱全部砸去买股票基金的基民相比，他们的收入肯定会比你高。

尽管定投是一种效率很高的投资方式，但充分的准备和周密的筹划必不可少，如果操作不当，同样也会导致风险发生。每位投资者在基金定投时，都应反复思考，对自己的投资理念、策略进行合理修正，如此才能更有效地利用定投的作用。