262亿美元！微软用1个京东、3.6个诺基亚的高价执着收购LinkedIn图的啥？

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每经记者 赵娜

微软将以262亿美元（全部以现金支付）收购全球职业社交网站LinkedIn（领英）。消息一出，网友不禁感叹，微软才是真的土豪！

这次牵手背后其实还有着不少"插曲"，微软早有意拿下LinkedIn，对其开出的收购价格从数年前的5亿美元看涨到如今的262亿美元，最终仍花高价将LinkedIn收入囊中。

目前京东市值288亿美元，而微软2013年收购诺基亚的价格是72亿美元。简单粗暴地来个大致比较，LinkedIn=1个京东=3.6个诺基亚。

而据《每日经济新闻》记者了解，这也是2014年2月纳德拉出任微软CEO以来，作出的最大一笔收购，意在配合微软目前"移动为先"、"云为先"的战略核心。

对于收购，纳德拉称，微软需要更大胆地开拓市场重塑生产力和业务流程。LinkedInCEO杰夫·韦纳描绘说，"LinkedIn+Microsoft:ChangingtheWaytheWorldWorks"（领英+微软：改变世界运行的方式）。

微软几经波折终收LinkedIn，必是大为看好企业服务前景。不过，眼下的微软自己面临着转型考验，其最新一季财报出现了营收、净利的双降。收购后，双方能否把互补价值最大化？

从5亿美元到262亿美元收购背后藏插曲

北京时间6月13日晚，微软宣布将以262亿美元收购LinkedIn，该笔交易将全部以现金支付。根据协议，微软将为每股LinkedIn股票支付196美元（溢价50%）。

受此影响，LinkedIn股价收盘大涨46.64%，报192.21美元，总市值约257亿美元。微软收盘下跌2.6%，报50.14美元，总市值约3940亿美元。

微软表示，计划发行新债券为此项交易融资，并预计此项交易将使其2017财年剩余时间的每股盈利减少约1%。预计将于今年年底前完成交易。

LinkedIn现任CEO杰夫·韦纳（JeffWeiner）将继续领导该公司，并向微软CEO萨提亚·纳德拉（SatyaNadella）汇报。LinkedIn的品牌、文化及独立性也将得到保留。

值得注意的是，这次牵手背后其实还有着不少"插曲"。

据美国科技博客BusinessInsider报道，在LinkedIn于2011年IPO之前的几年，微软曾多次试图收购LinkedIn。微软起初报价5亿美元，虽接近达成协议但最终未果。而在LinkedInIPO之前的数月，微软又曾给出近20亿美元的报价，但当时负责微软战略与合作的副总裁汉克·维吉尔(HankVigil)认为报价太高，最终放弃了收购。

另一方面，LinkedIn的股价在今年2月发布财报后出现了一次较大波动，主要原因在于盈利未达预期，使得其当时股价下跌近41%。

中信建投分析称，考虑到微软一年的经营性现金流恰好为300亿美元，此次收购相当于只消耗了微软不到一年的现金流入。但LinkedIn2月的股价暴跌，预示低频非刚需的招聘需求的客户粘性并不像想象中那么强。因此此次收购溢价只是相当于补偿了2月暴跌的影响。

如今的LinkedIn=1个京东=3.6个诺基亚

尽管中间有过插曲，微软如今仍选择了高价将LinkedIn收入囊中。

"职业社交属于社交大类，Google推过Google+，微软曾经也想进到社交领域也有自己的社交产品，最典型的是MSN，'死'掉了。但是现在综合型的社交有Facebook了，锁定一个细分市场那就是职业社交，目前LinkedIn在业内还比较有名气。"

对于微软堪称执着的收购逻辑，IT独立评论员孙永杰今日（6月14日）接受《每日经济新闻》记者采访时认为，尽管LinkedIn现在业绩亏损，可职业社交很容易被认为和生产力、办公软件存在逻辑关系，二者结合算是顺理成章的事情。接下来微软要考虑，怎么找到与其产品的契合点。

那么262亿美元的价格是什么概念？

参考我们所熟知的国内互联网企业，目前京东的市值是288亿美元，微软的这一收购价格已接近京东的市值。而参考国外近年的科技企业收购案例：

2011年5月，微软85亿美元收购Skype；

2011年8月，谷歌125亿美元收购摩托罗拉移动；

2012年4月，Facebook10亿美元收购Instagram；

2013年9月，微软72亿美元收购诺基亚手机业务；

2014年2月，Facebook190亿美元收购WhatsApp。

腾讯科技做了对比，排除通货膨胀因素，按收购价计算，LinkedIn=26个Instagram=3.6个诺基亚=3.1个Skype=2.1个摩托罗拉移动=1.4个WhatesApp。

值得注意的是，去年5月，市场曾传微软要收购云计算服务厂商Salesforce（注：主要是CRM即客户关系管理服务）。CNBC援引知情人士爆料称，微软当时愿意出价约550亿美元收购Salesforce，但后者坚持要价700亿美元左右，因价格未能达成一致而谈判失败。

对此，孙永杰认为，Salesforce和微软的既有业务存在重合。结合价格、业务范围等因素，相较之下可能是LinkedIn与微软的互补性更大一些。

双方共同的目标：企业服务+优化生产力

据《每日经济新闻》记者了解，这也是2014年2月纳德拉出任微软CEO以来，作出的最大一笔收购。而在2015年6月，纳德拉曾宣布微软将调整公司高管团队，意在优化工程架构，顺应公司"移动为先"和"云为先"的战略核心。

"想想看：人如何找工作，提高技能、销售、市场以及完成工作，并最终获得成功，这些需要连接的专业领域尤其需要汇集了专家网络的LinkedIn与Office365的动态网络。"

对于这笔收购，纳德拉日前表示，微软需要更大胆地开拓市场重塑生产力和业务流程。

LinkedInCEO杰夫·韦纳则通过自家平台发表了标题为"LinkedIn+Microsoft:ChangingtheWaytheWorldWorks"的公开信，试图描绘二者能产生的化学反应。

"我们与微软合二为一是为了实现共同的目标：强化个人与企业。LinkedIn的使命是为全球每一位劳动者创造经济机会，被微软收购之后，这一使命不会改变，我们仍将把会员的地位放在首位。"

他表示，通过使用社交网络驱动拥有超过10亿用户的微软生态系统的社交和身份层面，从而扩大LinkedIn的接触和参与感；通过深度整合Lynda.com/LinkedInLearning解决方案和Office以及其他一些最流行的办公生产应用，可以加快实现转变学习和发展的目标。

此外，通过与微软合作创新企业解决方案，比如公司目录、公司信息发布、协作等等，能充分挖掘LinkedIn潜质。

互补价值最大化待考

往乐观了讲，微软几经波折终收LinkedIn，可以看出其对企业服务前景的大为看好。不过，收购后能否把互补价值最大化仍需要时间检验。

与此同时，眼下的微软自己面临着转型考验，而其最新一季财报出现了营收、净利的双降。

《每日经济新闻》记者留意到，微软截至3月31日的2016财年第三财季的财报显示，按美国通用会计准则计算，微软营收205.31亿美元，同比下滑5.5%；净利润37.56亿美元，同比下滑24.7%。

分业务来看，该财季，微软的生产与商业程序部门营收65亿美元，同比增长1%；智能云部门营收61亿美元，同比增长3%；更多个人计算业务部门营收95亿美元，同比增长1%。

聚焦到移动业务，微软的手机业务营收同比下滑46%的同时，Surface业务营收同比增长61%。

孙永杰对《每日经济新闻》记者分析称，理论上微软通过职场社交平台LinkedIn可以整合旗下Office365等云应用。不过目前来看，企业服务+职业社交的结合前景还不明朗，跟微软的核心业务关联也并不紧密。

他提到，LinkedIn方面称还是要独立运作，那么未来双方用什么方式向该平台整合、推送微软的产品，包括在这过程中逐渐找到新的商业模式，相关细节都有待敲定。而另一角度，微软自己也做用户推送，二者的用户群有多少是重合的、多少是互补的，甚至用户对整合的接受度如何，或都还要打个问号。