牛妹答疑【14】| 如何选择ETF基金？

每经编辑 江月

烈火：怎样选择ETF基金？

牛妹：ETF为交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金。ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资者可以像买卖股票那样操作，其收益主要取决于对应指数的表现。因而，你必须看得准趋势，才会有好的收益。

ETF可以从行业、风格、规模、特色、流动性等指标来选择。另外，虽然ETF是被动型产品，但选择时，投资者需要综合考虑不同基金公司指数的管理团队的整体实力、对指数投资的重视程度、历史上指数类产品的运作绩效和风险控制水平等。

ETF基金是波段操作的利器，也是定投的好品种。但在熊市，跌幅可能超过主动管理型股票基金。因为ETF基金都可以直接从二级市场购买，非常适合对市场有一定认识的投资人。

上交所曾经有如下介绍，你可以参考——ETF的投资者主要分为以下类型：

第一类是没有时间进行市场研究的投资者，希望通过长期持有ETF，简单地获取市场长期平均收益；

第二类是对自身择时能力有信心的投资者，希望通过ETF进行指数的短中期趋势交易，获取指数波动收益；

第三类是对市场的行业、板块等有一定研究的投资者，希望利用ETF进行投资热点的转换，获取超过大盘平均水平的收益；

第四类是风险承受能力更高和有更多时间关注市场的投资者，希望通过ETF融资融券进行带杠杆指数趋势交易和卖空交易等。

因此，投资ETF必须先明确自己的投资目标、期限和风险承受能力。

烈火：510500、510330、159919、510180、510300、510050、159915请教老师那三支ETF基金适合定投？谢谢！

牛妹：510330、159919和510300都是跟踪沪深300的ETF，从历史数据来看，定投该指数的收益欠佳，可剔除这三只基金。

510050跟踪上证50指数，该指数成份股主要是银行等金融股；510180跟踪上证180指数，其成份股主要是大盘蓝筹股，这两个指数都不适合定投。

510500跟踪中证500指数，159915跟踪创业板指数，两个指数的波动性大，弹性足，历史数据显示定投收益较好。

行者：“财通多策略升级混合501015”，是封闭型基金，是不是不更新收益和净值

牛妹：该基金投资策略中包含定增策略，也可看做是一只定增基金。它的封闭期为18个月，将于6月6日上市交易。虽然是封闭型基金，但属于创新性封闭基金，其净值是每个交易日公布，基金公司官网可以查询，目前都可查到。

高峻：请问华宝添益货币基金，为什么价格还高于100，收益是如何计算的？

牛妹：你说的价格是二级市场的交易价格，这个价格由买卖双方决定。场内货币基金的收益有几个部分，通常为：1、二级市场的交易价差；2、货币基金本身的收益；3、一二级市场的价差。第二部分收益需要一定周期才能到账，也就是显示在你的股票账户里，但你可以在华宝兴业官方网站查到每天的收益。

下板当牙科胡医师~爱美爱健康：牛妹，你好！我定投了南方中证500和融通创业板请问这两只值得长期定投吗？还想增加投资组合可以推崇几只吗

牛妹：可以，两只都是被动型指数基金，且跟踪指数波动大、弹性好，历史数据也显示长期定投收益较好。你可考虑增加一只主动型基金，可在微信后台直接回复“不二牛”获取定投建议。

武章：1、请问牛妹，我持有的基金组合是否需要调整：兴全轻资163412，华泰柏瑞价值增长460005，申万小盘163110，华安逆向040035，宝盈新价值000574，金鹰红利价值210002，华夏恒生000071，南方中证500。感觉有点多，但每一只都有各自特点，有点不舍。谢谢！

2、请问牛妹：在去年牛市顶点，不懂得把富国天惠、富国天成赎回，现在看着指数一天天下跌，很是纠结。我倒是有足够的耐心等到下一轮牛市再赎回，但就怕到时反而亏了；如果趁现在还有一小点浮盈赎回，心又有不甘。如何是好?期待赐教，谢谢！

牛妹：1、兴全轻资163412+申万小盘163110+华安逆向040035，这个组合我觉得还不错，你觉得呢？南方中证500适合定投，不适合直接持有。A股已经把牛妹弄得头昏脑胀，H股已无暇顾及，所以华夏恒生000071无法评价。

2、天了噜（震惊脸），你到底有多少基金啊，目测已经10只！看你这么纠结，我觉得什么建议都不重要了，关键是你要调整心态，患得患失做不好投资。

从业绩来说，富国天惠长期业绩很稳定，目前收益欠佳主要是去年4季度末的股票仓位过高，达到93%，今年初股指下跌时就损失较大。该基金偏成长风格，基金经理朱少醒也是投资常青树，能力不错。如果行情起来，应该有所表现，可以多给它一点时间。富国天成风格偏大盘价值，长期业绩较为稳定，也可再观察看看。如果愿意长期持有，或许考虑低位时加点仓？

西江月：您好，请问163406和519983哪一只好一点？

牛妹：从1年期、2年期、3年期的收益率排名来看，519983仅比163406高出一点点，所以实在很难说谁更好。

黑月亮：我目前定投了三只161017，020003，161613，时间都不长，我想把161613换成519677合适吗?我感觉161613不如519677，费用又高，519677，420003这两只我平常是做波段的，另外最近有一笔5万元银行定期到期，是投P2P好还是买基金呢?牛妹认为P2P与基金哪个更适合普通投资人?

牛妹：显然公募基金更适合普通老百姓，应该说是目前产品中最适合的，因为监管更严、流动性更好、信息披露制度更完善。

519667跟踪的指数比较新，尚未经过长时间的检验，所以很难衡量定投的长期业绩；而定投创业板指数的长期收益，和其他宽基指数相比，是最高的。

除余额宝以外，天弘的权益类基金管理规模很小，其相应的投资能力尚未得到充分表现和市场检验，且天弘永定价值成长混合（420003）的过往长期业绩也比较一般。

李云禄：我目前持有590008/000415/630011/163412/540006/000612/000063/160211/040035/000471/161006/51017帮我看看，我想剔除一些，但又觉得每个都好除了华商主题，想构建一个稳健偏激进的组合

牛妹：590008、163412、000063、040035，这几只如何？

耐心等待：基金的管理费用是每天就扣了，还是年底一起扣？

牛妹：基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比例（年率），逐日计算，定期支付。

初心：001056和000979，两支都是15年发行时按1元价认购的基金，到现在亏着20%，虽然不急着赎回，但是一直在纠结还能不能回本。如果现在定投，会不会是属于管理太差的基金，害自己越陷越深。现在在定投和摆着不管间苦恼，求建议！求指教！

牛妹：证监会主席曾表示“深港通”肯定通，因而景顺长城沪港深精选股票（000979）仍有机会，建议观察或定投。001056建议赎回。

海燕：什么是定增基金？定增基金怎么买？选择是要注意哪些指标？

牛妹：1、以参与上市公司定向增发为主要投资策略的基金，就是定增基金。

2、定增基金通常都有封闭期，封闭期内暂停申购和赎回。其购买途径有两种：A、发行期进行认购；B、如果该基金将上市交易，待其上市后，可在证券账户像股票一样买卖。

目前场内上市的定增基金共有5只，分别是国投瑞利（161222）、国投瑞盈（161225）、财通精选（501001）、九泰锐智（168101）和九泰锐富（168102）。财通多策略升级混合也将于6月6日上市交易。

3、定增基金的投资业绩与基金公司的定增研究实力关系很大。基金公司定增经验、拿项目能力、对市场的择时能力和选股能力都是我们投资者需要综合考量的因素。过往参与定增的历史业绩也可作为参考依据。如果在二级市场购买，还要充分考虑该基金净值和交易价格的折溢价率，以及场内流动性。

定增基金因其所拿定增项目的封闭期（多为1年和3年），又分为1.5年期和5年期产品。目前，定增基金中九泰锐智和九泰锐富为5年期，其余均为1.5年期。5年期产品的优势是，可以做3年期定增项目，而3年期项目通常较1年期项目更有成本优势，即拿到的定增价可能更低。