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市场回暖?前海开源“猛踩油门”赵丹阳、辛宇空仓作壁上观

每日经济新闻 2016-03-16 01:41:36

每经编辑 每经记者 刘海军    

每经记者 刘海军

忽如一夜春风来,一根阳线改三观!周一创业板的大涨,瞬间改变了很多人的观点,甚至一些市场人士开始高呼市场将迎来反转,甚至是牛市重启。

那后市究竟会怎么走?火山财富(微信号:huoshan5188)注意到,目前市场仍存在一定的分歧,如前海开源基金旗帜鲜明地做多,朱雀投资和多名分析师态度偏多,而赤子之心赵丹阳和泽泉投资辛宇从去年大跌以来直到今年二三月,旗下产品均处于空仓或极轻仓状态,这或许也在一定程度上反映了他们的判断和投资理念。

●前海开源积极唱多

前海开源是一家比较年轻的基金公司,不过其掌舵人王宏远为前南方基金投资总监,擅长宏观大势研判。他在2014年初唱多牛市,在2015年5月底市场疯狂时不看好创业板,且旗下基金全面进入战略防守状态。

但就在前几日,前海开源基金开始旗帜鲜明地转向,其表示:“前海开源基金已果断地结束了长达九个月的战略防守阶段,全面进入权益类资产积极进攻阶段,旗下绝大部分基金进行了九个月以来的首次大幅度战略性加仓。”

公募方面前海开源是典型的唱多做多派;私募方面,知名私募朱雀投资也表达了相对乐观的看法,其表示,短期市场大概率依然呈现震荡盘整格局,但倾向于略为积极的表现。长期制约市场走势的因素如汇率、通胀和企业盈利等仍未发生改变,中长期风险偏好提升仍需改革或基本面的印证。

在公私募大佬唱多的同时,海通、中金和西部证券等多家券商分析师也没闲着,纷纷看多后市。海通证券首席策略分析师荀玉根对于大涨就给出了“向上突破的行情大概率启动了”定论。他表示,上周成交量大幅萎缩显示市场观望情绪浓厚,投资者疑虑集中在稳增长政策及效果、金融市场政策和美联储加息等方面。周末各种信息密集发布,整体判断对以上疑虑影响偏正面。目前政策偏暖,是难得的阶段性做多时期。

●赵丹阳两轮大跌后离场

在一些实力机构唱多并“真刀真枪”做多时,部分机构却对市场显得有点“漠不关心”,甚至空仓起来“作壁上观”。

前段时间,赵丹阳发布了《2016年致投资者的一封信》,信里显示,2015年,赵丹阳在A股的两只产品赤子之心价值和赤子之心成长的收益率分别为12.07%和-3.04%,跑输了同期上证指数9.41%的涨幅。

赵丹阳在信中称,其在A股市场上已挑选了一批具有产业升级能力的高端制造业、健康产业及消费类企业,但这批公司整体P/E(市盈率)偏贵。目前策略是耐心等待,可能会在相当长一段时间内持有现金,直至这些公司估值回到合理P/E区间,耐心的等待和长期持有现金对管理人和投资者来说都是极其不易之事。通过仔细观察赵丹阳管理的旗下产品净值,火山财富(微信号:huoshan5188)注意到,他的确是这样做的。

火山财富了解到,赵丹阳除了管理两只境外基金赤子之心价值投资基金(香港)和赤子之心自然选择基金(香港),还通过深圳前海赤子之心资本管理多只基金。包括信中提到的两只亏损基金赤子之心价值和赤子之心成长,另外还有赤子之心成长丰收系列四期和赤子之心成长丰登系列四期、赤子之心单一信托和赤子之心招商单一信托,以及赤子之心价值1号专项资产管理计划(专门投资于赤子之心价值)。

观察深圳前海赤子之心资本旗下产品净值,除赤子之心价值1号外,赤子之心成长在去年8月14日净值为130.98元,在9月15日到今年2月15日一直为126元;赤子之心招商单一信托去年6月30日净值为114元,7月31日、8月31日和9月30日分别为96.71元、93.59元和88.84元,之后到今年2月29日一直保持在92元左右,轻仓运作;赤子之心成长丰收和成长丰登系列基金从去年9月15日到今年2月15日净值也几乎没有变动。

那么,赵丹阳的长期空仓是否也表达了他对后市的看法?

●泽泉投资产品股票零仓位

不仅赵丹阳空仓,另一顶尖私募泽泉投资的产品也基本处于空仓状态。泽泉投资在去年股市大跌前成功逃顶。格上理财数据显示,泽泉投资旗下产品2015年的平均收益率高达119.80%,勇夺私募冠军,掌门人辛宇更因此名噪天下,其名言“牛市拼命赚钱,熊市空仓休息”也流传甚广。

从泽泉投资大部分产品的走势图可以看到,基本上从去年6月的第一轮大跌后净值就一直没有变动。其中,涨停板一号在去年6月12日和6月19日时净值为3.1091元和3.1086元,之后到今年3月4日净值一直在3.0元左右;景渤财富从去年6月26日到今年3月4日,净值在394元到399元波动。上善神州牧1号和神州牧2号两只产品从去年6月到今年3月4日净值变化也很小。

从辛宇新成立的公司神州牧基金旗下管理的5只基金净值来看,似乎也复制了上述产品的走势,去年6月26日至今年3月4日均没有太大变化。从绝大部分辛宇管理的产品自去年市场大跌以来的净值走势可以判断,其基本上一直处于空仓或极度轻仓状态。

值得注意的是,在辛宇管理的14只产品中,华安神州牧同其他产品相比有些差异。该产品从去年6月26日到12月25日净值在1.89元左右,到今年1月8日时,净值变为1.75元,随后保持不变直到3月4日,说明这只产品也有一些股票仓位经历了年初熔断之苦。而其他产品净值基本没有变化,这或许是该产品买入的股票刚好在熔断前复牌而导致净值出现了一定损失。

火山财富(微信号:huoshan5188)拿到的一份《中信·泽泉景渤财富管理型金融投资集合资金信托计划信托事务管理报告》则更好地体现了辛宇的仓位情况。该报告称,从上一报告日(2015年12月25日)至本报告日(2016年01月29日),该计划根据国际经济走势并结合国内经济形势及股指的走势,进行了积极的投资操作,截至本报告日(2016年01月29日),该计划股票投资仓位约为信托资产的0.00%左右。

作为市场上典型的价值投资和趋势投资代表,赵丹阳和辛宇分别截至2月底和3月4日时,都为空仓状态。这是他们自己独特的投资理念,还是意味其不看好后市、市场股价太贵,抑或赚够了不愿再冒风险?

“跟赵丹阳和辛宇一样,我们的基金也是长期空仓的。我们在去年7月3号全部撤完后,基本上就一直保持空仓,仅在11月底买了一些股票做打新。现在处于股市大跌3.5时代,我们计划等到4.0时代过去后,就开始逐步的大规模建仓。”赛亚资本董事长罗伟冬表示。其同时表示,因为基金一直空仓也受到了很大的压力,有少数客户赎回,但他依然认为,在市场行情不好时空仓是最好的风控。

“我们主要是需要回避断崖式大跌,如果市场是慢熊的话,反倒不用害怕。”罗伟冬对火山财富表示,“空仓的意义,就是当未来出现投资机会时,你有现金可以迅速投入,可以轻松扛过进攻中的回撤,而不是不忍心割掉深深套牢的筹码,白白错过未来的投资机会。这应该是市场对熊市中空仓者最有力的奖赏。”

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