老法师看盘：A股反攻有待重拾信心

每经编辑 每经记者 曾子建     

◎每经记者 曾子建

上周，A股市场表现依旧凶险，沪指一度跌破3000点、2900点两道整数关口，上周四最低探至2867.55点后终于有所反弹。然而，周五沪指再度下挫过百点，最终沪指以2900.97点报收，周跌幅近9%，1月累计跌幅扩大到18%。本周，沪指很可能将再次考验前期低点2850点，在如此严峻形势下，未来市场将如何运行？昨日（1月17日），《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）就此与张道达先生进行了沟通。

新一轮A股保卫战已开始

NBD：新年以来，A股已经连续大跌两周，您对近期市场怎么看？

道达：在近期市场大跌的过程中，不仅散户损失惨重，机构投资者同样是苦不堪言。而本轮股市急跌，更是给管理层带来了前所未有的挑战。如果说2015年的股灾是由于高杠杆所致，那么对于近期市场的大跌，我认为是投资者信心严重缺乏后无限放大利空因素所致。要知道，经过2015年的去杠杆之后，目前市场虽然跌幅巨大，但真正面临强平的融资盘却并不算太大。

从近期证监会的多次表态中也可以看出，杠杆因素对市场下跌的影响其实并不大。从多空因素来看，A股市场新年以来确实面临诸多利空，比如人民币汇率波动风险、年初的熔断机制引发的制度风险、控股股东减持风险以及对新股发行注册制提速的担忧等。但如今，熔断机制暂停，管理层严控大股东减持，新股注册制担忧减弱，很多利空因素都在逐渐化解。而且，经过大跌之后，整个市场的估值水平也大幅下降。那么，现在大盘如果还不能止跌企稳，这就只能解释为市场参与者信心严重匮乏了。

NBD：那您认为，当前市场是否有能力摆脱现在这种不利局面？

道达：实际上，新一轮的A股保卫战已经打响了，这就和2015年股灾之后管理层密集出台利好政策有些类似。不过不同的是，国家队资金可能不会再出面救市了，因为当时滋生了太多内幕交易，另外也不可能强行出台规定暂停新股发行、暂停大股东减持了，因为这些都才刚刚开闸。不过，从管理层的态度也可以看出，如果大盘继续恶化，不排除继续出现管理层窗口指导的可能。实际上，现在上市公司自发的“护盘”已经开始，有统计显示，目前宣布主要股东不减持的公司已达150家左右，而董监高增持的公司则多达约450家。另外，现在如果要打好A股保卫战的话，需要有效提升投资者信心，但管理层的手段不一定完全针对A股市场，汇市也是一个主战场。近期，央行已经多次在外汇市场连续出手，人民币保卫战的激烈程度不亚于A股。所以，看未来如果人民币汇率能够止跌反弹，无疑也对提升A股市场投资者信心起到重要作用。

好股票终将重新走强

NBD：那您对未来A股市场的运行怎么看？

道达：上周，我曾经准确预计了周四的强劲反弹，但周五市场再次疲软，虽然没有创出新低，但跌幅也不小。我依然认为，2850点是十分重要的市场底部，即便大盘已经可能见底，但筑底的过程可能不会一帆风顺。本周初大盘的表现将较为关键，不管盘中是否跌破2850点，但只要最终能够反转过来，那么无疑都会对提升市场信心产生重要影响，往后走，即便还有反复，那么也是无伤大雅的。但是，如果周初继续创新低，却无法扭转局面的话，那么市场信心将进一步受挫，后市如何走就很难说了。

NBD：你认为是否到了抄底的时候？

道达：现在筑底其实还尚未完全成功，如果要抄底的话，是非常考技术的。何时可以判断筑底成功？我认为成交量是一个非常有效的指标，也就是说，只有看到成交量有效放大的时候，才是可以放心抄底的时候。另外我想说的是，A股市场数千家公司，其实不乏真正有潜质的优质公司，经过年初的这番洗礼之后，这些是“金子”的公司未来是必然会发光的，这就要看大家的眼光了。

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