4天“熔断"7万亿市值 5000万投资者为“试错”买单

推行仅4天的熔断机制被叫停

推行了仅仅4天，就发生4次熔断，2次提前休市，熔断制度在1月7日晚上戛然而止。

上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所在1月7日晚间宣布，为维护市场稳定运行，经中国证监会批准，自2016年1月8日起暂停实施指数熔断机制。

证监会新闻发言人邓舸就此表示，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

每经小编（微信号：nbdnews）留意到，邓舸指出，引入熔断机制是在2015年股市异常波动发生以后，应各有关方面的呼吁开始启动的，有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。熔断机制是一项全新的制度，在我国没有经验，市场适应也要有一个过程，需要逐步探索、积累经验、动态调整。下一步，证监会将认真总结经验教训，进一步组织有关方面研究改进方案，广泛征求各方面意见，不断完善相关机制。

4天内7万亿市值蒸发 人均损失逾13万

对于A股熔断机制的提出与推行，始于半年前那场股灾。

2015年6月中下旬，沪指从见到5178点的高点后，开始时长2个半月，两轮的暴跌，沪指多次上演逾5%，7%的跌幅，而多个交易日个股跌停数量逾千只。

A股的剧烈波动，给市场参与者造成了巨大的损失。为了减少市场波动，熔断制度逐渐被市场各方提起，证监会也开始酝酿在A股推行熔断制度。

2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值。于2016年1月1日起正式实施。

但在进入2016年的第一个交易日，即1月4日，A股就遇到史上首次“熔断”。早盘，两市双双低开，随后沪指一度跳水大跌，跌破3500点与3400点，各大板块纷纷下挫。午后，沪深300指数在开盘之后继续下跌，并于13点13分跌幅超过5%，引发熔断，三家交易所暂停交易15分钟之后，恢复交易，但沪深300指数继续下跌，并于13点34分触及7%的关口，三个交易所暂停交易至收市。A股历史上出现了第一次提前结束交易！

在经历了A股历史上前两次熔断后，沪指在5日和6日有所企稳、反弹。

但是随着近期外围市场剧烈波动，特别是人民币持续贬值，1月7日的A股在开盘后就有些不妙！

1月7日早盘9点42分，沪深300指数跌幅就迅速扩大至5%，再度触发熔断线，两市在9点57分恢复交易。开盘后，沪深300指数再度向下，最大跌幅7.21%，二度熔断触及阈值。全天实际交易仅15分钟，A股再次创造了纪录。

包括4日的两次熔断，进入2016年后，A股4天内两度提前休市，7日更是开盘半小时便休市。这让所有关注A股的市场参与者都不禁发出疑问，A股到底怎么了？熔断机制究竟出了什么问题？

实际上，早在熔断机制正式出台及实施之前，有市场人士就对这一机制的有效性表示过担忧，同时有部分人士对新机制实行后对A股带来的影响做出过预测。现在看来，这些预测都不幸言中。所以证监会也在7日晚间突然宣布，暂停实施指数熔断机制。

尽管熔断机制被暂停了，但4天之内的财富的损失已经成为既定事实。

每经小编（微信号：nbdnews）根据同花顺数据统计，2016年首周4个交易日，A股总市值从52.92万亿缩水至45.99万亿，市值损失高达7万亿元，而且这些损失的市值，基本来自1月4日和1月7日熔断发生的这两天。

按照中登公司公布的最新投资者数据（A股持仓投资者数量为5026.28万人），平均下来每个投资者损失高达13.78万元。

谁该为这场昂贵的“试验”买单？目前来看，只能是他们：A股投资者！