老法师看盘：该来的迟早要来

每经编辑 每经记者 曾子建    

◎每经记者 曾子建

还有4个交易日，就将迎来崭新的2016年。上周沪指一度突破前期高点，但随后却上攻乏力，最终沪指在周五小涨15.42点，以3627.91点报收。本周，A股市场迎来2015年最后一周交易，大家应该如何应对可能发生的变化，又该以怎样的心态迎接新年？昨日，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）就大家关心的问题与张道达先生进行了交流。

2015值得总结的太多

NBD：上周沪指一度创新高，但似乎仍未摆脱上下两难的格局，你怎么看？

道达：12月后半月，美国加息尘埃落定之后，大盘展开了一波反弹，我预料到沪指有可能挑战前期高点，但我同时也指出，由于成交量无法有效放大，因此市场可能陷入上下两难的格局。虽然沪指在上周三创出新高，但随后回落，且再次缩量，因此不能看作有效突破。之所以无法有效突破，短期主要是受新股申购导致的资金压力影响。另外，新年将至，一些潜在的不确定性因素也影响了投资者心态。所以我预感在元旦节前可能难有像样的行情了。

NBD：2015年的行情注定是让人难忘的一年，如何评价今年的A股？

道达：回顾2015年A股市场，有太多的东西值得我们回味，总结起来，就是今年我们经历了太多的“史无前例”。首先，年初“南北车”的爆炒，让我们见识了大盘股发起疯来是何等狂野。接下来是史无前例的杠杆牛，以及史无前例的“带着杠杆”往下跌，这些都让人记忆深刻。当然，史无前例的国家队救市，也让我们看到了管理层稳定市场的决心。

新年即将到来之际，可能还有更多史无前例的事情在等着我们，比如新股注册制。所以即使我们胸怀光明，但该有的谨慎是必须要有的。

新年行情关注两点

NBD：最新的消息是，新股发行注册制将从明年3月开始实施，你对此怎么看？

道达：这将是明年遇到的第一个史无前例的大事件。在我看来，注册制迟早要来，早来比晚来好。不过，市场究竟对此会作出怎样的反应，现在还说不清。一方面，证监会曾经表过态，注册制初期不会出现大规模的新股发行。但是，明年3月份注册制最终推出之前，期间的新股发行将是怎样的节奏，却存在不确定性，但明年加大新股发行总量应该是比较确定的。

其实新年之后最大的问题，还是大股东减持禁令的解除，这有可能会对市场形成一定冲击。这一因素也是导致2015年末投资者较为谨慎的重要原因。

当然，即便大股东减持禁令解除，也不意味着个股会普遍遇到较大抛压，我认为应该会出现分化。有些公司，大股东早有减持计划，这类公司明年可能会有一定压力。但还有一些公司，目前仍处于大股东增持计划中，或者仍处于员工持股计划实施过程中的，那就不用太担忧。

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