“保壳季”43家公司连亏两年 ST股各显神通欲破“生死局”

每经编辑｜李智    

“保壳”战背后“危中存机”

一直以来，不少投资者都对ST股避之不及，然而在并购浪潮汹涌来袭的近两年，一批ST股却上演了“麻雀变凤凰”的好戏，成为“风险与机遇并存”的最好诠释。由于“保壳”压力的存在，ST股有着强烈的自救动机，而看似难以琢磨的资本运作，其实也是有迹可循的。

一位业内人士表示，从概率上讲，有重组失败经历的公司，后续再次筹划重组的概率更高。从实际案例来看，不管是资产重组或者是借壳，很多公司都经历了从失败到成功的过程。另外，被借壳的标的往往是民营企业，国企则更多的是在国资股东的帮助下“脱困”。值得特别指出的是，部分ST股被各种债务及诉讼缠身，即使启动资本运作，失败的概率也会大大增加。

《每日经济新闻》记者注意到，根据已经公布的定期报告和业绩预告，在2013年、2014年连续亏损的43家ST股中，仅有小部分尚未有实质性的“自救行动”。而在这部分公司中，目前*ST夏利是具有“大集团、小公司”特征的国资背景公司，在国企改革加速推进的背景下，自然吸引了更多的关注。

作为背靠一汽集团的*ST夏利，不久前预测今年前三季度亏损8亿~9亿元，“保壳”形势十分严峻。其实早在2011年7月，公司控股股东中国第一汽车股份有限公司曾承诺，将在成立后五年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决与一汽夏利的同业竞争问题，但是这一承诺至今未履行。而承诺未按期履行一事，还被天津证监局采取出具警示函措施。在不久之前披露的中报中，中国第一汽车股份有限公司表示拟在条件成熟时，启动相关工作，履行相关承诺。