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银行下调配资杠杆并非普遍现象

21世纪经济报道 2015-08-06 10:09:22

光大银行近期一则降低配资杠杆的公告成为焦点。但记者了解,降低单账户股票组合类结构化配资杠杆并非银行普遍现象,多数银行的最高杠杆比例仍为1∶2,只是在风控准入上更加严格。

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导读

对于杠杆调整,一位股份行上海分行资管人士称,银行会随时依据市场环境、自身投入情况等因素进行调整,几家配资业务规模较大的银行今年都调过8-9次。

不过,近期下调配资杠杆并非银行的普遍现象。21世纪经济报道记者向多家股份制银行了解,在股市大波动之后,各家银行普遍采取的措施是提高风控标准,并未选择下调杠杆比例,现在银行杠杆比例普遍为最高1:2。

这个当口,关于配资的话题总是被推到风口浪尖。

光大银行近期一则降低配资杠杆的公告成为焦点。但21世纪经济报道记者了解,降低单账户股票组合类结构化配资杠杆并非银行普遍现象,多数银行的最高杠杆比例仍为1∶2,只是在风控准入上更加严格。

于此同时,银行资管的新晋配资业务——股东增持配资还处于观望期,虽然推出相关业务的银行达到十几家,但仅有招商银行、平安银行、浙商银行、宁波银行等部分股份行和城商行有业务落地,规模多者也只有几十亿。

降杠杆非普遍现象

周二晚间,一则光大银行“关于重启股票二级市场配资等资本市场中介业务的通知”成为焦点,光大银行内部人士向21世纪经济报道记者证实,总行的确在8月初将此通知下发至各分支行。

通知中提到,总行资产管理部根据市场变化调整配资业务准入政策和报价,单账户股票组合类结构化优先级投资(股票二级市场组合类)杠杆比例不超过1∶1,对应预警、平仓线分别为0.8、0.75。

通知中虽用了“重启”一词,但光大银行内部人士表示,银行未曾暂停配资业务,只是受市场环境影响,前段时间调低了配资业务量。

作为银行中理财资金入市的“激进者”,今年初,光大银行结构化优先级配资杠杆最高曾达到1∶3。至6月下旬,光大银行还对部分客户的配资杠杆从1∶2调整至1∶2.5。

对于杠杆调整,一位股份行上海分行资管人士称,银行会随时依据市场环境、自身投入情况等因素进行调整,几家配资业务规模较大的银行今年都调过8-9次。

不过,近期下调配资杠杆并非银行的普遍现象。21世纪经济报道记者向多家股份制银行了解,在股市大波动之后,各家银行普遍采取的措施是提高风控标准,并未选择下调杠杆比例,现在银行杠杆比例普遍为最高1∶2。

另一位股份行资产管理部人士称:“我们杠杆一直没有超过1∶2,现在对每单业务都会更加谨慎。股市大波动之后虽然没有调整,但配资需求大大减少,相应的新增业务量也很低。”

据了解,包括光大在内,银行理财配资仅针对单账户组合类结构化业务、定向增发、股票质押回购、股东增持等,伞形信托以及基金子公司的分账户资管计划早已进入暂停状态。

增持配资仍在观望期

除股票二级市场组合类配资外,光大银行该通知内容还包括对于股东增持、员工持股计划结构化优先级投资,杠杆同样不超过1∶1。如是大股东承担无限连带责任担保的项目,杠杆最高不超过1∶2。

7月上旬,伞形信托配资已被叫停,随之而来的股市波动也让单账户结构化配资需求骤然减少。7月9日证监会[微博]要求上市公司从“大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划”这五项措施中选择一个送利好。配合“五选一”举措,增持配资成为银行资管的新生意。

在证监会公告发布之后的一周内,出台相应配资业务标准的银行超过10家,包括交行、建行等国有大行,招行、光大、平安、兴业、浙商等股份行,以及宁波、江苏等城商行。

产品结构普遍与结构化资管产品类似,银行理财资金做优先级,上市公司出资人作为劣后级,通过券商资管计划做结构化设计,最终投资出资人的上市公司股票。

“这项业务可以说是介于结构化优先级配资和股票质押的中间态,形式与结构化配资类似,相当于给劣后级提供融资,但结构化业务是组合投资,股东增持则是单只股票。”一位城商行资管部副总表示。“相比股票组合,单只股票的配资风险实际上更大,这也让银行更谨慎。产品结构和大致标准都很容易设定,但项目选择还没有那么快,股市震荡,入场时机更要仔细考虑。”

现在,距离银行推出股东增持配资业务已过去近一个月,正如上所述,有业务落地者并不多,大部分银行仍处于观望状态。

据21世纪经济报道记者了解,已做增持配资的银行包括招商银行、平安银行、浙商银行、宁波银行等少数股份行和城商行,现有规模均为几十亿。

前述资管人士亦表示:“有需求的上市公司不少,但很难像年初伞形配资一样形成很大规模,伞形配资可以说是一下子需求疯长,股东增持首先要择时。对于银行资管,资本市场的机会不容否认,但接下来的业务方向还在迷茫期,等震荡期过后才能明确。”

责编 姚祥云

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