理财情报站之新三板：一对多专户持续降温 众筹门槛媲美私募产品

每经记者  黄小聪

“怎么上去，就又怎么下来”，说的就是如今的新三板市场，自从三板做市指数三月份推出以来，历经一轮疯狂，从1600多点冲到2600多点，三个月后，如今再次回到1600多点。

而在如此低迷的行情下，新三板产品的发行节奏也是热度骤降，上周新备案的一对多产品更是只有6只，为近三个月来新低，但值得注意的是，通过众筹平台融资的项目却是不同的景象，此前从10万起投的门槛，开始不断上升，有的甚至达到100万起投。

一对多专户持续降温

上周，新三板做市指数虽然比不上A股市场的“飞流直下”，但也是延续了持续调整的行情，周跌幅达到3.95%，为5月份以来的单周最大跌幅，且指数回落到1688.65点，直逼三板做市指数推出时的1653.92点。

这种过山车的行情，从成交数量和成交金额上看，也呈现不断锐减的态势。上周累计成交数量为3.83亿股，成交金额为30.88亿元，相比于前一周分别下降23.56%和21.26%；其中做市方式成交数量1.74亿股，成交金额17.96亿元，环比同样下滑18.95%和28.28%。

另外，上周新备案的新三板私募产品只有22只，主要有歌斐新三板飞腾组合投资基金四号、元普新三板领军9号和同安投资申安新三板1号证券投资基金等。而一对多产品备案数则是回落到只有6只，分别为嘉实新三板2号、易方达资产易利新三板4号等。

持续的行情低迷，使得3月份以来成立的新三板产品业绩也一直徘徊不前，净值在1元以下的产品比比皆是。截至6月26日，少数派新三板尊享3号A净值为0.978元；万丰友方新三板2号基金净值为0.9797元；元普新三板领军8号净值为0.9522元。

众筹门槛媲美私募产品

但《每日经济新闻》理财部（微信公众号：“火山财富”huoshan5188）记者注意到，在新三板产品发行持续降温的同时，众筹平台的新三板项目则是另一番景象。此前，某项目登上京东股权众筹平台，上线30分钟就以1200万元创造了京东股权众筹融资金额最高的纪录，并很快完成了2000万拟募集目标，该项目起投金额为35万元。

不管是此前的10万元起投或是35万元起投，不难发现一个现象，就是在很短时间内，有些投资者可能只是依照计划书就做出跟投的决定。而现在部分众筹平台的新三板项目认购起点更是提升到100万元，这其实相当于是购买一份私募产品的门槛，而这样的高门槛，一定程度上就失去了众筹的吸引力。比如，中证众筹平台上某新三板众筹项目，认购起点为100万元，认购时间为6月8日到7月7日，但截至6月28日，最低2000万元的融资金额只完成了380万元，至少从融资进度来看，明显没有那么顺利。

据记者了解，一般单个新三板私募产品都会投5-10个项目，风险也较为分散，相当于100万可以投多个项目。当个人投资者本身资金有限的情况下，如果采取这种把“鸡蛋放在一个篮子里”的方式，虽然有可能会带来超额回报，但是无形中也提升了潜在的风险。

拟任西部同安新三板1号投资经理林祯景表示，“如果是仅凭计划书众筹新三板，风险相对比较大，现在新三板市场中也不乏讲故事的企业。因此，众筹新三板除了要看计划书，更要深入了解新三板企业的管理层结构、商业模式、发展空间以及财务报表等，避免一叶障目、以偏概全。此外，单一项目投资的风险非常大，非常考验投资者的眼光，相对于通过基金产品间接投资新三板而言，风险集中度更高。”

 更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188），扫描下方的二维码即可关注我们！