汇市波动加剧 焦点转向“非农”

每经编辑 郑步春    

　郑步春

本周欧元利好频出，这造成欧元大涨，美元大跌。欧元利好大致有三：一是关于希腊方面的传言趋向正面，二是欧元区物价指标回升，三是欧央行利率会议表态似乎稍显强硬。本周汇市还有一大变数——美国今日将公布5月非农就业数据。

利好频现 欧元大幅回升

欧元周二起连续大涨，周二狂涨2.04%，周三大涨1.12%，周四暂（截至昨19：35）涨0.59%至1.1340美元。

周二欧元的暴涨诱因有二：一是当天市场传言称，希腊援助协议草案已接近达成；二是欧元区公布的物价指标高于预期。数据显示，5月欧元区消费物价指数初值为年率涨0.3%，为11个月来首次上涨，且高于预期的0.2%。

实际上，希腊问题并未彻底解决，只是谈判各方分歧不像此前那么大。据周四最新消息，欧盟执委会委员莫斯可维西表示，希腊与债权人间谈判正取得良好进展，但距最终目标“还有一段路要走”。

周三欧元续升与当天欧央行利率会议相关，欧央行维持三种主要利率近零或负不变，但在会后的新闻发布会上释出偏强硬信息，这造成欧元进一步扬升。发布会上，欧央行行长德拉吉将本年通胀预期由3月份时所预测的零增长上调至涨0.3%，且表示经济复苏势头或将扩大。德拉吉还称没有必要扩大QE，但又强调并不考虑提早结束QE。

此外，周三公布的欧元区4月失业率由3月时的11.2%降至11.1%，创出2012年3月以来最低点；德国公债收益率周四升至8个月以来最高相关，这提升了欧元资产的吸引力。

由欧元走势看，其显然已摆脱前期弱势，但能否进一步扬升另有些不确定性。该不确定性一方面来自市场对欧央行态度的解读会否变化，一方面取决于美元走势情况。

美元大跌 “非农”存变数

周二美元指数大泻1.55%，周三挫0.64%，周四暂跌0.52%至91.825点。美元这次杀跌主要与欧元忽然走强相关，美元自身的原因相对较小。

周三民间就业服务机构ADP公布的美国5月民间就业人数增20.1万人，创1月以来最大增幅，但微不如预期的增20.5万人。同在周三公布的美国4月贸易逆差降19.2%至409亿美元，优于预期的435亿美元。

虽然当天公布的其他数据不太理想，但整体上应该还过得去，只是本周欧元势头实在太强，且周三经济合作与发展组织(OECD)下调了包括美国在内全球经济增长预期，故美元周三仍录得些跌幅。

本周五，美国将公布特别重要的5月非农就业数据，届时美元走势或有较大变数。市场预期美国5月新增非农就业人数为22.6万人，失业率为5.4%。假如上述数据能稍微强些，或至少符合预期，那么连跌后的美元便极易反弹。如果非农数据弱于预期，美元应可能下探93.88点一带，即5月6日低点附近，不至于下落至93.13点这一本轮调整低点处。

由长期趋势看，美元去年夏天起一连涨了九个月，其后自今年3月起开始调整，目前调整已进入第三个月。由时间周期看，至少本月内很难有较大起色，甚至不排除接下来两个月继续震荡可能。

当美元调整了3~5个月后，新一轮扬升应为大概率事件，毕竟美联储很可能于今秋加息，而欧央行还在延续QE行动。

英镑势弱 央行按兵不动

北京时间周三19时，英央行结束了利率会议，宣布维持基准利率于0.50%不变，且宣布维持原有的3750亿英镑量宽规模不变。上述结果符合预期，对英镑走势基本没影响。照理说央行利率会议理应对汇市构成影响，但英镑情况有些特殊，因其会议结束后并不发表声明，两周后才会公布会议纪要。

英镑本周探底回升，周一先贬0.57%至1.5200美元，周二显著反弹，周三微跌，周四又涨，目前暂报1.5401美元。由英镑型态看，暂时只能看成超跌反弹，因本周一之前英镑已七连阴。

本周三Markit公布英国5月份服务业企业活动指数从4月份的59.5降至56.5，低于市场预期的59.2。同日，另一项衡量英国房价水平的数据也不佳。尽管如此，但因为美元同样较弱，周三英镑并未兑美元大贬，仅兑欧元大跌1.14%。

最近几周，英镑基本面大不如从前，主因是5月19日公布的英国4月通胀数据居然降至负值，为1996年来首次。市场原本对英央行加息预期就较谈，在通胀数据出台后，该加息预期自然就更淡。

通胀数据为重磅数据，所以对英镑构成的压制就很难出尽，因此这次英镑的反弹有可能较难延续，操作上不应追多。