食糖产业越来越“苦” 中粮屯河去年净利降六成

每经编辑 董来孝康    

每经记者 董来孝康 发自北京 

以糖业制品为主的中粮屯河交出的2014年成绩单却难以让投资者感到“甜蜜”。

昨日，中粮屯河发布了2014年业绩报告，营业收入约89.39亿元，同比下跌20.64%；归属于上市公司股东的净利润仅为3237万元，同比跌幅近60%。

另外，中粮屯河的短期借款从2013年底的32.43亿元，飙升至2014年底的64.7亿元，同比增幅近100%，但目前中粮屯河手上只有15.07亿元的货币资金，相较于2013年底的10.17亿元，增长不到5亿元。

为此，《每日经济新闻》记者致电中粮屯河董秘及证券事务代表，但电话先是处于无人接听状态。随后记者通过邮箱发送了采访提纲，但截至发稿，也没有得到回复。

糖业毛利率不到6%

《每日经济新闻》记者梳理其年报了解到，2014年中粮屯河的糖业制品、番茄制品、林果制品、农资销售和农作物种植收入分别约为90.97亿、17.7亿、0.25亿、0.41亿和1.13亿元，合计110.47亿元，经过内部抵消之后，2014年中粮屯河的营业收入约89.39亿元。

中粮屯河曾在2013年年报中透露，预计2014年营业收入102亿元，但实际上只完成了近88%；中粮屯河方面认为，主要是其食糖销量及销售价格均下降较大所致。

无独有偶，南宁糖业发布的2014年业绩快报显示，营业总收入约为26.93亿元，相较于2013年下跌近39%；归属于上市股东的净利润约为-2.87亿元，而2013年则盈利4937万元。

盈利状况不容乐观的背后是糖类业务毛利率过低的现实。2014年，中粮屯河的糖业制品毛利率仅为5.82%；贵糖股份的糖类业务毛利率也不过5.2%。

中投顾问农林牧渔业研究员宋杰凝向记者表示，糖类上市公司业绩不佳，与当前宏观经济下行、白糖需求下降、市场价格持续下跌有关。

纵观整个行业形势，国内食糖业务继续受到全球供过于求因素及进口糖数量大幅增加的冲击，国内糖价连续三年下滑。

以白砂糖产品为例，2014年价格比2013年下跌893.12元/吨（含税），但原料蔗收购价格下调幅度却很少，以广西为例，2012/2013年榨季和2013/2014年榨季原料蔗收购价格分别为475元/吨和440元/吨，仅减少35元/吨。

净利润“五连亏”

《每日经济新闻》记者梳理发现，2010年到2014年，扣除非经常性损益，中粮屯河归属于上市公司股东的净利润分别约为-7764万、-2362万、-7.81亿、-3.26亿和-1.48亿元。这意味着，中粮屯河主业连续5年亏损。

与此同时，中粮屯河2014年经营活动产生的现金流量净额约为-21.95亿元，同比下滑361.47%，是其近四年来首次为负，2011年到2013年分别约为4.99亿、6.9亿和8.4亿元。

中粮屯河方面给出的解释是，主要系收到货款同比减少及2013年支付中粮集团的糖业进出口业务合并日资产款、北海糖业股权款所致。

为此，中粮屯河不得不依赖外部借款。截至2014年底，中粮屯河的短期借款达64.7亿元，相较于2013年底增长了约32.28亿元，同比增幅近100%。

中粮屯河方面坦言，这主要是为了避免生产期银行放贷迟缓，影响正常生产运营，减少了银行贷款的归还。

但中粮屯河仍有较大的资金缺口。根据2015年度经营计划，中粮屯河2015年所需资金额度为105亿元。“公司将主要通过向各金融机构和中粮财务申请贷款解决。”

中粮屯河自称，将在食糖产业重点突出掌控国内外优势资源、扩大生产规模的发展战略；在番茄产业逐步向国内转型、努力向下游拓展。

但宋杰凝告诉记者，由于国人消费习惯和理念转变，对糖类制品的偏爱程度下降，加上国外进口白糖冲击，2015年国内白糖产业恐怕依然难以有明显好转。