叶檀：提振经济需要信用而非刺激

每经编辑 叶檀    

◎每经评论员 叶檀

从金融到实体市场，我们现在还没有意识到信用才是根本，而不是刺激政策。

信用与提振经济看似风马牛不相及，其实这才是中国经济能否升级换代的关键。

以内需中亟须拉动的消费论，中国去年出境人数超过1亿，即使每人境外只消费1万元人民币，也有1万亿规模的消费能力。

中国中等收入群体的人数还将上升。据波士顿咨询公司的一份研究报告指出，中国今后15年之内，中等收入以上的家庭将达到3.2亿个。另外根据花旗集团赞助编制的经济学人智库全球报告，受益于庞大的人口数量以及经济的增长，到2020年，中国资产规模在10万美元至200万美元之间的群体所持有金融资产总量将达到53万亿美元，届时美国同类人群的资产总规模将达27万亿美元。

无论统计口径是否准确，统计范围是否会出现一定偏差，中国中等收入人群的发展始终是全球眼红的大蛋糕。

韩国简化中国游客签证，发展免税区，正是为了积极吸引中国中等收入群体访韩旅游。2012年中国赴韩团体游客数量为94万人次，2013年为116万人次，2014年激增至194万人次。

澳大利亚、新西兰的农牧业也瞄准了中国消费者，连波兰也不甘人后。波兰信息和外国投资局局长马依曼4月13日表示，“食品行业是波兰出口商渗透中国市场可能性最大的行业。因为中国是世界第四大食品市场，该市场食品销售额约有1000亿欧元。这是个不断增长的市场，而迅速增加的中国中等收入群体与传统消费者有着完全不同的需求，这为中东欧地区，特别是波兰中小食品企业的发展创造了可能性。”

3月26日，国家质检总局局长支树平在博鳌论坛上表示，多年来我国出口食品一直保持在99%以上的合格率。如果我们能够保证99%的出口食品质量有保障，国内出现的一系列食品安全大案如何理解？牛奶除了众所周知的可怕的三聚氰胺外，还有标准的混淆，出了安全可疑事件的企业，在精心呵护下股价跌一段时间就会大幅反弹。

中等收入群体需要更安心、更满足品牌心理需求的消费，国内市场却难以提供。这有企业方面的原因，也有制度方面的原因。美的4月13日在东京举行了新品发布会，首次在日本以自己的品牌卖电饭煲。美的从1994年开始就接受日本厂家的贴牌生产委托，以自己品牌在日销售还是第一次。也许美的在想，我都给人贴牌生产了这么些年了，既然国人愿意从日本背货回来，只要日本消费者接受美的，国人也会接受。

国人对日本产品有信心，说到底是对检测标准、检测人员信用的认可。

中国人无能力消费的理论是大错特错，在很大程度上，这只是掩盖失信市场的拙劣借口。

《日本经济新闻》4月14日发表文章，指出中国赴日游趋于“全年化”，之前中国游客访日集中在春节假期，2015年访日中国游客36万人，原以为该歇歇脚了，不料3月15日到4月15日的樱花季游客再达35万人，同比翻了一番。赏花季访日的中国游客在日消费总额被认为达到70亿元人民币，春节期间的消费也达到60亿元人民币左右。

在金融领域同样如此。牛市提振中国经济是个伪命题，只有高效、有优劣筛选能力的股市才能提振经济。

想象一下，如果A股市场中有些能够抵抗经济周期的真正的顶梁柱公司，如果A股上市公司中类似华为、老干妈这样的企业多些再多些，而不是一些僵尸企业换个马甲就上市获得高估值，A股市场即使定时休克，对中国经济的影响也不会伤筋动骨。

中国金融领域需要的是筛选机制，以及信心定价机制，而不是泥沙俱下给所有企业一个高估值，这不是爱护企业，而是纵容投机企业，是伤害好企业。

中国经济需要的是信用和制度，需要的是法治；而不是刺激，再刺激。