多重因素交织 港股中小盘基金短线套利者可落袋为安

每经实习记者 费盛海

《每日经济新闻》记者在4月7日晚间，《新三板之后，今年的第二个大金矿来了，多数人都可以参与，看完你就懂了！》的文章中，推荐了富国中国（100061）和南方中国（160125）这两款投资香港中小盘股票的基金，次日净值涨幅分别为8.12%和6.2%，如果根据《每日经济新闻》记者报道4月8日进行的申购的投资者按照1%的手续费计算其成本应每份在2.223元和1.229元，而香港创业板指数和恒生指数在4月9日至4月13日间分别上涨了8.84%和6.78%。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）

香港股市持续升温会直接影响基金净值的走高，在4月8日申购上述两只基金的小伙伴也有斩获，但是值得注意，《每日经济新闻》记者在持续跟进南方中国时发现由于该基金的投资范围已由被动型主动投资变为了主动型投资，加上近日港股行情有所转弱，建议对主动型管理没有信心的投资者及时撤离，另外选择其他被动型基金进行投资。

投资风格转换与套利盘打压不确定性增加

据公告显示，南方香港优选股票型证券投资基金由南方中国中小盘股票指数证券投资基金（LOF）转型而来。经南方中国中小盘股票指数证券投资基金（LOF）基金份额持有人大会决议通过，内容包括南方中国中小盘股票指数证券投资基金（LOF）变更名称和基金类别、修改基金投资目标、投资范围、投资策略、费用和修订基金合同等事项。持有人大会决议自通过之日起生效并于2015年5月13日正式实施基金转型，南方中国中小盘股票指数证券投资基金（LOF）正式变更为南方香港优选股票型证券投资基金。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）

这也就是说原本通过被动管理方式投资MSCI中国中小自由指数的南方中国将转变为主动方式管理的南方香港优选，其投资收益的不确定性将大大增加。投资风格的变更，这已经与《每日经济新闻》记者当初推荐时的初衷相违。

另一方面，南方中国为LOF基金，近日因受巨量套利盘打压净值增长缓慢，4月9日至4月11日这三天港股上涨的时间里该基金的净值涨跌幅度分别为-0.11%、0.255%和0.894%，大大低于指数的上涨水平，这恰好比港股起风时该基金就已经输在了“起跑线”上，二级市场交易价格已连续三日被超过4亿元的资金封于跌停，截至今日中午盘跌停板价格为1.220元/份，但好在距离距《每日经济新闻》记者1.229元/份的综合成本下跌0.7%，较基金净值4月13日净值1.229折价0.7%，这也就是说目前再在二级市场上卖出南方中国已不划算。

短线资金可考虑撤离

考虑到南方中国目前正面临投资风格转变、套利盘打压等种种不确定性因素影响，目前的持有风险较之前正在提升，《每日经济新闻》记者建议在4月8日申购南方中国的投资者应考虑通过赎回方式撤离南方中国。更多精彩内容请关注每日经济新闻理财部微信公众号“火山财富”（微信号：huoshan5188）

另外，考虑到目前南方中国已被巨量资金封死在跌停盘上，此时要想在二级市场卖出该基金获利具有极大的不确定性，以目前跌停价格1.220元/份计算，明日南方中国的跌停价格应为1.098元/份，为目前该基金的净值又在1.229元/份左右。

而目前近期港股依然保持上升趋势，只要恒生指数及香港创业板指数走平，根据以往经验，目前的局势尚有两种方案可行：第一，若明日该基金交易价格再出现小跌且价格低于1.19元/份，且港股未出现大跌，则投资者应选择赎回的方式离场；第二，若明日出现极端走势价格继续大跌甚至跌停，如果预期港股不会大跌，则激进的投资者不妨在大跌位置或者跌停板1.098元的位置买入，然后等到次日份额到账后，然后立刻通过赎回的方式进行折价套利，但主要注意南方中国自赎回申请发出后的资金到账时间为T+7个工作日。

对于持有富国中国的投资者来讲，该基金成立至今的走势良好，在风起时依然表现强劲。

如果以4月8日记者推荐的官网渠道按照0%手续费，和当日2.023元/份净值计算综合成本应为2.023元/份，到4月13日，净值为2.158，区间涨幅为6.6%。

综上所述，记者建议中长期看好港股牛市的投资者继续持有，对于短期港股套利的投资者可以见好就收通过赎回的方式离场。

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