首发“没吃饱”节能风电上市半年再融资30亿

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◎每经记者 李智

“15年前来美国要2百万，被30家VC拒了。我今天又来了，要2百亿。”去年，马云在阿里巴巴路演现场一段霸气十足的开场白，成为资本市场的一段“佳话”。

如今，类似的一幕在A股市场上演。半年前定下2.17元每股发行价，还因为“贵了”而推迟发行的节能风电（601016，收盘价11.77元），如今却开出了9.51元/股的增发价，融资额也从首发的3.86亿元，猛增至如今的不超过30亿元。然而，公司股票昨日的“一字板”涨停，直观说明了市场各方的态度。

“张口”再要30亿元

在停牌数日之后，节能风电昨日带着新鲜出炉的30亿元再融资方案复牌，实现一字涨停。或许在很多投资者看来，公司在增发利好之下顺势涨停，这仅是A股市场上稀松平常的一幕，然而在很多业内人士的眼中，节能风电此次再融资，却有着极为不同的意义。

节能风电的特殊之处在于，公司去年9月29日才登陆A股市场。也就是说，在上市仅半年之后，公司就迅速推出了再融资30亿元的方案。

对此，有业内人士表示，节能风电的求“资”若渴，与当初的IPO方案有着密切的联系。

《每日经济新闻》记者注意到，在IPO之时，节能风电虽然是在沪市主板上市，但公司融资金额并不高，公司以2.17元/股的发行价，公开发行约1.78亿股新股，扣除发行费用后，募资净额约3.29亿元。与之形成鲜明对比的是，节能风电首发募投项目——风力发电开发项目的总投资金额实际为10.41亿元，远高于3.29亿元的募资净额，而且公司先以自有资金投入，再以首发募资置换。因此，在上市不久之后，节能风电的IPO募集资金就已经“见底”。

值得一提的是，2.17元/股的发行价是导致节能风电首发未足募（指募集资金未满足募投项目）的一个重要原因。即使是这样一个如今看来十分“白菜”的价格，当时还因为对应市盈率高于行业均值，而直接导致公司推迟发行。在上市半年之后，股价大涨的节能风电已经将增发价定在了不低于9.51元/股，因此虽然不超过3.15亿股的发行规模，比当初1.78亿股的首发量增加了不足八成，但是融资额却暴增近7倍。

次新股再融资潮起

面对节能风电此次融资计划，业内普遍的分析是，公司首发募集资金偏低，所以消耗完毕之后选择再融资。对于这样的分析，节能风电一位人士并未直接回应，仅表示“不太方便说”。

一位业内人士分析称，在监管层严控发行“三高”（高发行价、高市盈率、高募资额）的背景下，有的公司为了能够尽快上市，会主动降低融资规模。但是企业发展始终需要资金推动，因此在成功上市后，再融资也就成为了最合理的选择，节能风电以及此前的浙江世宝（002703，收盘价27.04元），都是比较典型的例子。

《每日经济新闻》记者注意到，浙江世宝2012年10月上市之时仅募资3870万元（其中包括近900万元发行费用），但是通过不久前完成的再融资，浙江世宝拿到了7亿元的真金白银，虽然增发价并不低，但各路资金仍然趋之若骛。

实际上，如果仔细梳理的话，会发现在去年上市的公司中，启动再融资的公司不在少数，天赐材料、麦趣尔、金一文化、溢多利、东方通、绿盟科技、全通教育等公司均属于这一类型。毫无疑问，在不知不觉之间，“放低身段”上市，然后再进行资本运作，已经成为了不少公司的选择。