海外资产配置需求将令港股通“空座率”下降

沪港通满月礼并不像预期的那么热闹，尤其对于南下的港股通。根据港交所统计的部分数据，截至12月12日，港股通平均每日成交额为7.57亿元人民币，平均每日额度用量为4.77亿元人民币，仅占每日额度的4.5%。

如果将沪港通比作上海到香港的列车，南下去香港的港股通平均每天的空座率则高达95%以上。与“南冷”局面相对应的，却是中国内地居民日益增长的海外配置资产需求。

据了解，全球资产高净值人群拥有近54万亿美元的财富总量，其中24%投向海外资产，而中国高净值人群的财富总量为4.4万亿美元左右，目前却只有5%的财富投向海外。近年来，英国伦敦地产交易频现中国买家的身影，显示内地居民海外配置的需求进一步增长。但是，海外配置需求的增长却没能让港股通活跃起来。

ETF让沪港通门槛曲线降低

面对港股通南下遇冷的局面，华夏基金经理张弘弢认为主要是由于境内投资者对香港市场及其相关股票不熟悉，需要时间做投资者教育和市场培育；其次，50万元资产的准入门槛也限制了较多的个人投资者参与；最后，近期A股市场的大幅上涨更加吸引个人投资者参与，在一定程度上降低了港股通投资的吸引力。“从短期原因来看，A股这一波行情的走势确实让投资者回报更丰厚。相较于港股目前的阶段性调整，更多的资金会北上而非南下。”张弘弢说。

南方基金首席策略分析师、基金经理杨德龙则认为，随着中资券商在香港设立分公司，内地投资者早在沪港通开通之前就已开设港股账户，需求已经被提前释放。

“内地散户净资产在10万以上的都是少数，更何况50万准入门槛？”杨德龙认为门槛应该降低或者取消，才能使港股通变成活水。

面对内地投资者因为门槛而被拒之门外，华夏基金和南方基金均推出了针对沪港通ETF的基金，三只ETF基金认购门槛都只需1000元。

华夏沪港通恒指ETF采取场内现金认购方式，每基金份额为1元，1000元起购；未来在上海证券交易所上市后，投资者还可通过二级市场买卖该产品，最小交易单位为100份，免印花税之外佣金也不高于0.3%。

南方恒指ETF跟踪的则是恒生指数，认购起点也为1000元。投资者申购的基金份额T+1可用，赎回资金一般T+4可用，很大程度上提高了资金的使用效率。

张弘弢和杨德龙是这两只沪港通ETF的基金经理。他们告诉记者，从目前预约的情况来看，投资者对沪港通ETF基金的热情远超预期。