研发投入与行业低迷双重压 建设机械再度借款展期

每经记者 张静 实习记者 李俊明 发自西安

陕西建设机械股份有限公司（600984.ZH，以下简称建设机械）再度办理期限一年的5000万元借款展期。

其实在今年4月初，建设机械就曾向西安重工装备制造集团有限公司办理了3000万元的借款展期。

建设机械2013年报显示，其经营活动产生的现金流量净额达负1.4亿元，且从2011年以来数额逐年增加。

建设机械董事会办公室相关人士接受《每日经济新闻》记者采访时称，研发投入和行业低迷，是建设机械借款展期的主要原因。

1、再度办理借款展期

建设机械8月21日公告称，公司拟申请向陕西煤业化工集团有限责任公司（以下简称陕煤化）办理5000万元借款展期，期限1年。

2014年4月5日建设机械公告称，在持续创新研发推动下,公司一批新产品推向市场,,为进一步加强新产品生产投入能力,缓解流动资金紧张和生产资金投入不足的困境，拟申请向陕煤化办理5000万元借款,期限3个月。

这笔借款已于2014年7月到期。但建设机械称，由于目前公司流动资金依然较为紧张，为保证公司流动资金周转，遂拟申请向陕煤化办理借款展期，期限一年。由于建设机械实际控制人为陕煤化，建设机械4名关联董事回避了此项关联交易事项的表决。

而事实上，建设机械今年办理借款展期已非首次。2013年，建设机械就曾向西安重工装备制造集团有限公司申请3000万元流动资金借款。2014年4月，借款即将到期时,建设机械称，为了缓解企业生产经营所面临的资金压力,保证公司生产经营活动的持续性和稳定性,公司拟对此项借款办理展期,期限1年。

《每日经济新闻》记者注意到，截至2013年12月31日，建设机械按募集资金使用计划累计投入募集资金5.23亿元，补充公司流动资金1.44亿元，偿还银行借款4500万元。而募集资金中3.25亿元用于偿还对陕煤化借款。

建设机械今年再度借款展期的背后，反映出其紧张的现金流状况。建设机械2013年报显示，公司报告期内实现营收4.52亿元，同比下降35.82%。归属于上市公司股东的净利润亏损9985.15万元。而记者梳理建设机械近三年经营活动产生的现金流量净额则发现，2011年其现金流量净额为-1569.54万元，2012年为-7907.01万元，2013年达到-1.4亿元，连年为负，且数额逐年增加。

2、研发投入、行业低迷双重压力

建设机械董事会办公室相关人士接受《每日经济新闻》记者采访时称，建设机械所处的行业低迷和公司在研发上的投入，是建设机械借款展期的主要原因。

《每日经济新闻》记者注意到，建设机械上市时，主业为工程机械、钢结构两项，后增加设备租赁业务。2013年公司计划完成营业收入9亿元，实际只完成营收4.52亿元，完成计划的50.26%。

以2013年这三大主业业绩为例，占建设机械主业比例43.79%的摊铺机，2013年全年仅卖出92台，实现收入1.96亿元，同比减少51.50%，而2012年卖出的摊铺机数量为172台。同样，钢结构产品也因市场需求降低，同行业竞争激化，销售收入同比降27.28%；

建设机械在其2013年报中称，国内固定资产投资增速延续了自2012年以来的连续回落，工程机械行业市场需求疲软，铁路和公路网络建设速度回落，市场需求降低。

营销受挫，直接影响到现金流。建设机械在其2013年报中分析称，公司销售商品、提供劳务收到的现金减少，导致经营活动产生的现金流量净额减少。

上述相关人士称，建设机械借款展期另一原因是，公司将不少资金投入到了研发上。

建设机械在其2013年报中称，建设机械所处的行业、企业中，低端产品产能过剩、高端产品研发能力和产业化能力弱的问题凸显，导致行业同质化竞争进一步加剧，欧美国家实施再工业化的战略也对国内市场形成一定的挤压。

《每日经济新闻》记者注意到，2013年，建设机械研发支出达到6740.17万元，比上一年增长了247.96%。

建设机械称，公司将结合市场需求、行业发展趋势，开展技术创新，调整、丰富产品结构，研发试制压路机、多功能摊铺机、旋挖钻机、铣刨机四大系列共七个新产品。