期指主力合约贴水增大 月线6连阴考验后市

每经编辑 每经实习记者 梁潇    

每经实习记者 梁潇

《每日经济新闻》记者注意到，随着5月30日收官战结束，股指期货主力合约出现月K线6连阴走势。同时，在5月30日沪深300指数微涨1.30点的背景下，期指主力合约IF1406下跌5.8点，且贴水较前一日明显增大。

研究员：历年6月资金偏紧

《每日经济新闻》记者注意到，2013年12月～2014年5月，股指期货主力合约月K线出现6连阴，但在逼近去年6月1996点低点时，跌速放缓。2013年6月，期指主力合约跌16.67%，那么今年6月，在此前月K线6连阴背景下，是复制去年下跌，还是就此转势迎来反弹呢？

记者同时注意到，自2007年以来，沪指7年中有5年在6月均表现为下跌。广发证券期货研究员范士坤对记者表示，6月行情或受股指成分股分红情况的影响。不过，中信期货研究员刘宾认为，分红更可能对相关板块影响更大，对大盘指数影响或有限，市场下跌更多可能受到 “年中资金紧张”的影响。“年中6、7月，正好是银行的半年考核时期，银行压力较大，资金面比较紧张”，长江期货分析师王旺补充道。

那么今年的流动性又如何呢？分析人士认为，5月29日，央行28天正回购操作量仅为100亿，规模再创年内新低。这也是央行连续第三周实现净投放，使得市场对6月资金面的预期越来越乐观。范世坤认为：“央行在主动投放流动性，资金面没有紧张的迹象，不太可能出现去年年中情况”。

对于近期市场预期能否出现全面降准，刘宾认为，主要应为定向降准，全面降准可能性不大，因为市场流动性并非很紧张，全面降准没有很大的必要。”范世坤则补充道：定向降准主要针对于小微企业，对部分行业有作用，对整个市场影响或有限。

期指总持仓下降

上周三和周四，期指16.2万手左右的总持仓量创出股指期货自上市交易以来日内最高值，不过，在端午节前最后一个交易日，期指总持仓量减少至15.5万手。

5月30日中金所数据显示，股指主力合约IF1406净空单减少748手，不过在IF1407和IF1409合约上却增加了824手净空单。《每日经济新闻》记者注意到，当日主力合约贴水8.66点，29日贴水仅为1.76点。

“从月K线情况来看，股指整体维持震荡。6月由于基本面情况较为乐观，股指或表现为先反弹再回落。但大方向目前并不明确”，刘宾对记者表示。

刘宾认为，就节后整体行情预期来看，短期偏多因素更明显，PMI回升表明经济有所企稳，加之定向降准等微刺激因素影响，对多头信心提振较明显。