老法师看盘：后市仍难乐观

每经编辑 每经记者 曾子建    

每经记者 曾子建

上周（4月14日～18日）的大盘，与之前一周呈现出截然不同的走势：上周一微幅上涨后沪指便不断缩量调整，周五一度破位下行，好在又是一个有惊无险，最终沪指仅小幅下跌1.14点，以2097.75点报收。

上周沪指累计下跌1.54%，而前一周上涨3.48%。那么，本周多方是否还能力挽狂澜、继续反弹呢？

“微刺激”不够刺激

NBD：为什么A股4月8日以来仅反弹一周，上周就陷入调整？

道达：4月8日当周大盘出现的反弹，大背景是政策求稳，有意释放出一些利好，这也使得一些机构十分乐观地判断未来行情会反弹“400点”。而在之前一周的访谈栏目中，我曾表达了这样的观点：忙碌的证监会通过不断出台各种利好政策，并延迟IPO的重启时间，使反弹行情得以出现。

然而，上周随着一季度经济数据出炉，降低了管理层通过出台进一步刺激经济政策来保增长的预期，使空方再次占据上风。而证监会18日深夜到19日凌晨，忽然开闸IPO预披露，这一举动对本周行情影响有待观察。

NBD：那么，现在“微刺激”政策还管用吗？

道达：近段时间以来，不论证监会还是其他方面所出台的政策都被称为“微刺激”政策。既然是微刺激，那么所起到的利好效应也就不能太高估。比如4月16日 （上周三），国务院常务会议曾表示，将对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存准率。这种微刺激政策的出台，在机构看来自然不够刺激，所以上周成交量不断萎缩，周五股指期货交割日来临时还险些变盘。

关注商品期货跌势

NBD：从上周五沪指走势来看，虽然一度跌幅有点大，但为何尾市仍然出现了反弹？

道达：这依然是管理层 “微刺激”产生的效果。上周五，原本市场面临进一步破位的危险，但当天下午，证监会在新闻发布会上公布了“商业银行发行优先股补充一级资本指导意见”。这一消息有可能提前被一些机构获悉，因此出现了盘中指数回升走势。不过，整体来看，即便如此，市场做多情绪依然不太强。

NBD：那么，对后市您是否依然不太乐观？

道达：上周五的一个现象值得大家重点关注，就是商品期货价格波动剧烈。比如上海橡胶期货大跌5%，创下2009年4月以来新低。刚上市不久的热轧卷板期货大跌近2%，螺纹钢期货大跌2.58%。我个人认为，这些大宗商品期货大跌，说明市场对未来宏观经济形势并不乐观，这种情绪也可能会体现到A股市场上。所以，操作上还是谨慎一些为好。

道达邮箱：daoda@263.net

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