散客捧出乌镇“金娃娃” 中青旅一季度扣非净利预增五成

每经编辑 陈小雨

每经记者  皇甫嘉

昨日（4月15日），中青旅披露了披露2013年业绩快报和2014年一季度业绩预告显示，2013年中青旅净利同比增长9%，预计2014年一季度扣非后净利润将同比增长50%左右。

作为中青旅的金字招牌，乌镇景区去年的流量首次出现了下滑迹象，但目前看来并没有影响到其盈利能力。旅游行业分析师表示，剔除地产和古北水镇后中青旅主业保持20%的增长，主要归功于乌镇景区。去年乌镇景区的散客占比大幅提升至60%，从而带动了客单价实现了20%的增长。

同时，记者注意到，本月中青旅在旅游板块中排名靠前，机构人士认为随着清明期间古北水镇景区的人流爆棚，市场对该项目投资较大的担忧情绪也逐渐转暖。昨日记者从中青旅证券部处了解到，清明节期间古北水镇客流接近两万人，上周末客流量已接近三千人。

乌镇散客占比大幅提升

4月15日，中青旅公布了2013年业绩快报。2013年，公司实现营收93.16亿元，同比降9.38%。对此，公司表示，去年“房地产业务处于销售尾期，结算收入及贡献利润均大幅下降”；中青旅还宣布，去年实现净利3.21亿元，同比增8.59%。公司在公告中表示，“古北水镇旅游各方股东对古北水镇旅游进行增资，公司未参与因而确认投资收益6717万元”、“收购政府补助金额同比有较大增幅”是业绩增长的主要原因。

对于公司的金字招牌——乌镇，目前看仍是公司不折不扣的“现金牛”。

资料显示，2006年中青旅掌舵乌镇景区之时，当年客流量仅有159万人次，在多年的高速增长后，截至2012年末这一数字已经突破了600万人次。但2013年乌镇景区受禽流感、夏季高温、新旅游法实施等因素影响，客流量遭遇8年来首次下滑的情况，同比减少7%，仅有559万人次。

值得注意的是，从去年开始中青旅也开始了转型升级。公司总裁张立军对《每日经济新闻》记者表示，“东栅是观光乌镇，西栅（乌镇十字型水系将全镇划分为东南西北四个区块）是度假乌镇，目前公司正在打造乌镇的升级版。”

中金研报称：2013年乌镇东栅客流下降20%，但西栅散客却在持续增长，去年乌镇景区的散客占比大幅提升至60%，从而带动了客单价实现20%的增长。国信证券旅游行业分析师也表示，“剔除掉地产项目和古北水镇项目影响，预计中青旅主业仍保持20%的增长，主要依靠乌镇的贡献”。

一季度扣非净利预增五成

《每日经济新闻》记者注意到，昨日中青旅还披露了2014年首季业绩。公司预计一季度营收同比增12%左右，实现净利同比增10%左右，预计扣非后净利同比增50%左右。

值得注意的是，4月初至今中青旅股价累计涨10.01%.一位机构人士对记者表示，由于古北项目投资较大，因此折旧和摊销压力对中青旅业绩形成了一定程度影响，但随着清明期间古北水镇景区的人流爆棚，投资者对公司的情绪也逐渐转暖。

记者从中青旅证券部工作人员处了解到，古北水镇从今年元旦开始对外营业，直到春节期间开始进入到客流量稳定增长的时期，在清明节期间的客流量已接近两万人。

“一来公司目前对古北水镇并没有做大规模宣传，二来景区还没有团客进入游览，所以说对于平时的市场中青旅并没有完全开发。目前散客主要集中在周末进行游玩，例如上个周末的客流量已经接近了三千人。”

分析人士认为，从常规来看，从本月起将进入北京的传统旅游旺季，因此古北水镇的客流量有望进一步攀升。

同时，据清明节期间曾去现场调研的中金分析师表示，清明节第二天，景区内的800余间客房基本订满，随着住宿、演艺、餐饮等配套的完善，将进一步加强景区的可玩度和吸引力。同时，中青旅计划和龙湖地产共同开发古北地产项目，有望今年推出，也将大幅缩短项目投资回报期。

本外流风险，货币贬值压力和宏观经济调控压力将加大。