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文广集团改革动员令下达 东方明珠百视通料成整合平台

中国证券报 2014-02-19 08:34:04

本报实习记者徐金忠

近日,上海文化广播影视集团总裁黎瑞刚在集团内部的新年致辞内容传出,引发公众对于上海文化广播影视集团(SMEG,下称“大文广”)与上海东方传媒集团有限公司(SMG,下称“小文广”)整合的无限遐想。

市场将这份新年致辞解读为文广改革的动员令。动员令已下,文广改革预计将如期而至,继上海报业集团之后,作为上海传媒领域国资重要组成的文广集团将继续领军上海国资改革,东方明珠(600832)和百视通(600637)两个上市公司将是重要的整合平台。

3月底大小文广挂牌整合

黎瑞刚为本次文广改革制定的时间表和主要目标是:3月底大小文广挂牌整合,年底之前完成文广整体调整,文广集团旗下上市公司百视通和东方明珠将转变为重要的融资平台,最终实现文广集团的整体上市。

有分析人士指出,文广改革动员令已经发出,改革的大幕马上就要揭开,其意义将不仅仅局限于传媒领域。与去年10月整合文汇新民和解放报业两个传媒集团成立上海报业集团一样,文广的改革将是上海传媒领域的又一次大动作。尽管文广集团与报业集团一样同属于上海市国资委委托上海市委宣传部监管的国资,但市场普遍在之前的上海报业集团整合中就已经嗅出了上海传媒领域改革背后暗含的国资改革脉络,而其时上海国资改革20条仍未公布。此次文广改革,又恰逢上海国资改革企业层面方案制订实施之时,此前有消息称上海国资国企改革企业层面的方案正在制定之中,预计将在3月集中发布。黎瑞刚在这个时间点发布改革动员令,使得市场对上海国资改革的具体落地实施又有了更多的猜测。

尽管黎瑞刚的这次讲话并没有具体改革动作的清晰表述,但其讲话内容已经勾画出文广改革的“蓝图”。黎瑞刚讲话的核心主要是战略性整合、产品创新、互联网新媒体发展、价值观革新、集团整体上市五个部分,其中的核心信息是文广的本次改革要抓住整合集权、互联网思维、善用融资平台三个主线。具体而言,就是文广内部资源需要整合并且避免同业竞争、以互联网的思维创新内容和平台等。在融资平台方面,黎瑞刚重点提出要用好东方明珠和百视通两个融资平台,“通过这两个融资平台,实现整个文化产业的发展,通过市场化的做法,倒逼内部体制机制的变革”,最终的目标是要推进SMG的整体上市。

市场人士由此分析,此次文广的改革将不同于上海报业集团的改革模式。可以认为,上海报业集团成立背后的调整,更多是按照传统的传媒集团模式进行的,哪怕是集团成立后对新媒体、金融资讯等业务的进一步拓展,也是严格按照传媒集团的改革模式进行;而文广将要迎来的这次改革过程,互联网和融资平台被提到了重要的位置,更符合传媒领域国资的市场化改革方向,改革带来的市场影响也将会更大。

核心在于传媒集团“财团化”

在上海国资改革20条颁布后两个月不到的时间内,文广改革方案的出台是马年上海国资改革的“首秀”。此前就有消息称,上海国资改革具体方案将在春节后陆续落地实施,基本的安排是2月制订方案,3月集中公布方案。黎瑞刚主导下的文广整合调整又一次引领了这轮改革风潮。

据国资分析人士介绍,尽管文广属于宣传系统特殊性质的国资,且已经由上海市国资委交由上海市委宣传部管理,此次文广的改革整合仍将在上海国资改革20条划定的框架内进行,文广改革必然具有国资改革的“基因”。

上海交通大学资深媒体研究学者魏武挥分析认为,这次文广的改革核心在于“传媒集团的财团化”,即文广利用自己拥有的媒体牌照、物业地产等体制性稀缺资源,借用上市公司平台融得资本,在获得资本后又投入到实体经营中,做大做强实体经营,随后又可以借此从体制中获得更多的稀缺资源,形成一个“闭环结构”,以支撑自己的持续发展。而在这过程中,整合后的文广将逐渐向一个“财团”演化。这样的整合过程也符合黎瑞刚近几年在文化产业投融资领域的探索和实践。

有分析人士指出,“财团化”后的文广倒是契合了上海国资改革提出的国资“出资人”定位,监管部门仍将掌握调整后的文广的核心资本和重要资源,同时鉴于传媒领域国资的特殊性质和特定任务,改革后的文广在具体经营上享有的自由度相对其他国资国企将不可避免地打折扣,其定位将兼具上海国资改革分类监管中的功能类和公共服务类国资的特点,既需要服务和配合整体的宣传工作,又将合理适当地追求经济效益,同时也需要为确保城市正常运行和稳定服务。

而在文广的整合中,东方明珠和百视通两个上市公司将是重要的整合平台。有分析认为,文广改革中这两个平台将肩负为改革调整、巩固经营、推动集团整体上市等改革措施融资的任务。黎瑞刚此次将互联网资讯及互联网金融等作为文广改革的核心加以强调,未来上述两个上市公司将值得市场期待。但分析人士同时提醒,需要注意集团改革过程中对融资平台资本的过度“抽取”,特别是改革初期集团创新业务的短时盈利能力及长期发展前景需要重点关注。

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责编 叶峰

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