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铁路货运提价11.53% 大秦铁路最受益

证券日报 2014-02-18 08:44:24

 

截至昨日收盘,铁路输运业3家公司股价均有所下跌,研究员认为原因在于利好已提前释放

国家发改委酝酿已久的铁路运价改革方案于近日破茧而出,中国铁路总公司决定自2月15日起,对货物运价进行调整,平均每吨公里提高0.015元。这也就意味着,全国铁路货物运价从0.13元/吨公里提高至0.145元/吨公里,涨幅达11.53%。中投顾问交通行业研究员蔡建明在接受《证券日报》记者采访时表示,“货物运价上涨必然会提高铁路运输成本,运营企业的营收状况会大大改善”。

中国铁路总公司

负债3.06万亿元

据国家发改委下发的《关于调整铁路货物运价有关问题的通知》显示,除了对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整外,大秦、京秦、京原、丰沙大等大秦4线本线煤炭运输运价提高0.015元/吨公里。此外,南昆线、威红线执行的临管运价也进行了相应调整,整车货物每吨公里0.157元,自轮运转货物每轴公里0.417元;零担货物每10千克公里为0.00157元;集装箱货物每箱公里运价率分别为:20英尺箱3.928元,40英尺箱5.342元,空自备箱按重箱费率的40%计算。

化肥运输价格也有所调整。按铁道部《关于明确农用化肥铁路运价优惠政策有关事项的通知》第二条“各类线路化肥运价”执行的化肥运价率每吨公里由“0.0976元”调整为“0.113元”;其他国铁营业线和国铁控股合资铁路化肥运价,现执行每吨公里0.0976元的,调整为0.113元。

值得一提的是,此次调整铁路货物运价,铁路货物运价由政府定价改为政府指导价。据了解,我国铁路货物运价共经历约10次调整,自2003年起几乎每年都会进行一次调整。而价格调整幅度最大的当属2013年,由11.51分每吨公里上涨1.5分至13.01分,涨幅达13%。

“每次调整都由相关部门颁布落实,一方面是为了弥补铁路建设和运营企业的亏损,提高其盈利能力;另一方面也是为铁路市场化改革奠定基础,铁路货运价格已经成为影响我国传统产业的重要指标”。蔡建民如此说道。但据中国铁路总公司此前发布的2013年第三季度审计报告显示,截至去年9月底,中国铁路总公司总资产为4.84万亿元,负债为3.06万亿元,资产负债率达63.22%。因此,虽然本次货物运价上调能为中国铁路总公司增加超过300亿元的收入,但铁路系统仍承受不小的压力。

大秦铁路

预计增加营收43亿元

铁路货物运价会提高铁路运输成本,但同时也会对铁路运输企业有实质性的利好。目前,铁路运输业上市公司包括铁龙物流、大秦铁路、广深铁路。三家公司于2月16日均发布了相关公告,其中大秦铁路成为最大的受益者。

据大秦铁路发布的公告显示,公司主要货物运输品类煤炭适用4号运价,其运价水平基价1由每吨13.80元上调至每吨15.50元,基价2由0.0753元每吨公里上调至0.089元每吨公里。公司管内大秦、京原、丰沙大三线与其他铁路跨线煤炭运输按国铁统一运价执行。大秦、京原、丰沙大三线本线煤炭运输运价率每吨公里提高1.5分。按照2013年公司业务量及核算口径初步测算,营业收入预计增加约43亿元。

相较大秦铁路而言,提价对铁龙物流及广深铁路两个公司的经营业绩并没有重大影响。铁龙物流方面表示,公司与铁路货运价格直接相关的沙鲅铁路货运业务运距较短,因此调价对公司铁路货运相关业务的盈利并没有重大影响。宏源证券的研究报告指出,“沙鲅线只有15公里长,对应当前6000万吨周转量水平,此次提价对沙鲅线货运周转增加收益大致为1233万元”。广深铁路则在公告中表示,京广线广坪段货物运价按国铁统一运价执行。根据公司发布的2012年年报显示,2012年公司货运业务收入约为人民币13.441亿元,占2012年总收入的比例为8.9%,客运业务收入约为人民币78.411亿元,占2012年总收入的比例为52.0%,由此预计运价调整对公司经营业绩并不构成重大影响。

但值得注意到是,铁路货物运价上调对铁路运输业上市公司应属利好消息,而截至昨日收盘,铁龙物流、大秦铁路、广深铁路分别报收5.59元/股、7.57元/股、2.85元/股,均有不同程度的下跌。对此,蔡建明表示,“运价上调对大秦铁路等上市公司而言确实是巨大的利好消息,但上市公司股价之前已经有所反应,投资者对此利好消息早已预知,资本市场基本已经将此消化殆尽,有关部门公布决定后上市公司股价应声下挫属于典型的‘见光死’,这在A股市场中屡见不鲜”。

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责编 何剑岭

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