中国证券报 2014-02-07 09:02:23
考虑到流动性总体边际改善,但价格中枢或依然维持相对高位,市场仍难出现普涨格局,短期A股仍将维持结构性的反弹行情。部分被严重打压的低估值品种有望出现一定的估值修复,高景气行业个股仍是资金配置的主要方向,而考虑两会将于3月召开。
结构性反弹将延续
短期出现的负面利空因素诸如美股下跌、PMI数据走弱,对市场的负面影响都不应过度解读,相反,对于A股而言,2013年12月份以来A股的持续性下跌已经为市场积聚了较多的反弹动能,而在打压股指的负面因素诸如流动性风险、信用风险以及新股的负面冲击等因素逐渐弱化的背景下,2月份市场出现修复性反弹行情依然是大概率事件。其中,最为关键的流动性上,市场本来预期春节前的兑付高峰将引发资金价格再度走高,但央行一反常态,持续的逆回购行为大幅释放流动性,快速削减了资金价格抬升的趋势,大幅缓解了年前的流动性压力。春节过后,央行可能将回收部分节前释放的流动性作为中性偏紧政策的延续,因此,短期资金中枢有进一步上移的可能,但资金市场相较于2月份而言明显没有了时点性的冲击,资金价格也不会再出现瞬时大幅走高的情况,因此,其对股票市场构成利空的流动性风险也将被大幅弱化。
因此,考虑到流动性总体边际改善,但价格中枢或依然维持相对高位,市场仍难出现普涨格局,短期A股仍将维持结构性的反弹行情。部分被严重打压的低估值品种有望出现一定的估值修复,高景气行业个股仍是资金配置的主要方向,而考虑两会将于3月召开,2月份市场也很可能再度对政策题材进行炒作。因此,一方面建议关注估值较低,经济局势不明下大概率维持相对景气的房地产、水泥建材等品种的估值修复机会,另一方面,则继续择优配置互联网信息、LED、环保、传媒、新能源、军工等政策扶持力度明显、行业景气度较高的板块个股。
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