老法师看盘：马年大方向

本周是蛇年最后一个交易周，看看沪深两市昨日（1月27日）的涨停板数量，结构性行情丝毫没有动摇的意思，深市近二十只个股继续涨停，上海仅有几只涨停个股。原本很多市场人士认为新股发行重启之后这种现象会减弱，事实证明市场再一次出人意料。 再比较一下成交金额，本次反弹以来，沪市成交金额大致在800亿的水平，而深市的成交金额平均在1300亿。沪弱深强历史上虽然出现过，但是这么大的反差在近几年并不多见，由于大量国企股和金融股都在上证所上市，一直以来沪市成交金额都领先于深市，而目前这种被大幅度反超的现象，根本原因是以创业板、中小板为代表的小盘股吸引了越来越多的资金参与。 上述两个现象值得投资者细细品味，因为在马年即将来临之际，想清楚这个问题可能对全年的投资都是有帮助的，否则会无法适应指数熊市和个股牛市并存的局面。 我个人以为，抛开管理层对股市定位、股市交易制度等其他因素不谈，就从新经济的风起云涌和经济转型角度来思考，目前构成大盘指数的多数大盘股都前景不妙，这些个股都是传统行业曾经的龙头，但是在新的宏观政策背景下，出现了业绩增长乏力甚至大幅亏损的局面，而且也没有好听的故事讲给市场听，所以必然拖累大盘指数。 而目前中国经济最具活力的却是一些中小公司，虽然目前这些公司的股价用市净率和市盈率衡量，多数都是严重超标的，短期内有一定调整和修正的可能性，但是长期看依然是最具活力的和最能给市场讲故事的，所以整个板块也活力十足，唯一的变化是每波行情换一些领涨板块而已。 想清楚了这个问题，那么对于不同的人，马年投资的大方向就清晰了：做股指期货或大盘指数基金的就做好震荡行情，在流动性好的时候做多，流动性差的时候做空，不要去梦想大牛市；做股票的就在小股票里面去找寻新经济中的各种美妙故事，只要不是最后一批听故事的人，就有赚钱的机会。 而昨日走势如上周五所说，指数反弹上方阻力不小，出现一定的回探是正常的，如果海外市场继续大跌，指数不排除回探幅度会深一些。但是我还是看好春季行情，因此这次回落应该是提供了又一次进场机会。（张道达） 道达邮箱：daoda@263.net 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。