固定收益圈连爆“被调查” 万家基金中信证券涉入

每经编辑 每经记者 徐皓 陆慧婧 发自上海    

每经记者 徐皓 陆慧婧 发自上海

近期，固定收益圈风波不断。

去年与万家基金固定收益业务一同升起的 “新星”——该基金固定收益总监邹昱，近日陷入被有关部门调查的传闻中。此外，中信证券固定收益部执行董事杨辉也传出被调查的消息。

昨日（4月16日），万家基金相关负责人在接受 《每日经济新闻》记者求证时表示，邹昱周一已不在公司上班，是否被有关部门带走，公司并不知情。

上海某债券基金经理透露，外界对于调查原因传言颇多，大多指向涉嫌违规债券代持。

两固定收益人士被调查

近日业内有传闻称，邹昱本人上周已经被有关部门带到北京调查，截至上周末仍未返回上海。

对此，万家基金相关负责人在接受《每日经济新闻》记者求证时表示，邹昱是否已在一周前被有关部门带走，公司并不知情，邹昱本人周一已经不在公司上班，公司也已将其管理的几只基金交由其他基金经理管理。同时，也将基金经理变更公告上报给基金业协会，只要协会没有异议，就会发布正式公告，公司昨日也发布了临时声明。

万家基金方面称，截至目前，没有接到监管部门针对公司的任何调查，目前不能根据传言来讨论公司风控制度。不排除有关部门对邹昱进行调查，但公司目前无法核实。

有证监会人士表示，已听说这一事情，但并不是由证监会牵头进行调查的。

此外，多名业内人士向《每日经济新闻》确认，中信证券固定收益部执行董事杨辉也受到相关部门调查，调查原因也未有定论，有传言称可能是因为其开设 “丙类户”在一级市场从事倒卖行为。

记者向中信证券办公室主任进行求证，对方表示“不知情”。

调查原因指向债券代持

关于邹昱被调查的原因，至今未有定论。

上海某债券基金经理告诉《每日经济新闻》记者，外界对于调查原因传言颇多，大多指向涉嫌违规债券代持，也有 “公对公行为”和“个人行为”的不同说法。

关于债券代持，上述上海某债券基金经理表示，如果是 “公对公”，就跟开放式回购操作相似，前些年也较常见。做固定收益时间长了，有时因为流动性或其他原因，经常需要做“代持”。但如果是“个人行为”，情况就比较严重了。

“代持债券是违规操作，也是一个灰色漏洞。首先会扰乱市场价格，其次，这个债券来回的过程有可能涉及利益输送。”某固定收益部研究员表示。

债券代持有很多用途，首先是买券上的运用。例如，基金经理想买某一债券，但由于受到评级或其他限制暂时无法购买，他可以找其他机构先代为购买，管理在其账户上，一段时间后，代持机构可在其他业务上给管理人较低的折扣价，或者将来该券种纳入基金公司可购买范围，代持机构以相对偏离的价格返还给基金经理，这在业内比较普遍。

另外一种用途是调节利润，例如债券基金当期收益较高，而此时基金经理并不希望马上兑现收益，就先私下将债券代持出去，等到需要兑现收益时再购买回来。

相对于债券基金，货币基金对流动性问题更为敏感，采用代持操作更为频繁。

据了解，此前在业内，基金经理进行债券代持的手续和权限普遍很松散。有基金经理表示，前两年，债券代持相关手续只需要基金经理“签字”即可，公司层面并不知情，“如果走到公司层面是需要盖公章的，公司不可能盖章”。

最近两年随着对基金投研人员监管越来越严格，基金经理的‘签字权’早就被收回了，所以也不存在这个问题了。

二级市场连锁反应

受相关消息影响，邹昱所管理的万家添利分级基金的高杠杆份额（B类）近两日在二级市场出现大幅波动。一些原持有机构恐慌性抛售，也有大量资金趁势买入。

4月15日（周一），万家添利分级B大跌2.84%，成交额急速放大至亿元级别；次日，万家添利分级B大幅低开后一路走高，最终上涨1.58%，成交额达到近2.19亿元。

“我们在集合竞价的时候买入了100万。”有私募基金管理人告诉《每日经济新闻》记者，按照1.21元的开盘价计算，该投资人当日收益率达到6.4%。

“前一天看到这只基金的情况后，我连夜翻了它的资料，基本面并没什么问题——没有持有股票、前十大重仓的债券也没什么问题、组合也非常分散。”

经过16日的上涨，该基金的折价率已大幅收敛，而昨日开盘时，折价率一度扩大至10%以上，这也是吸引大量资金迅速跟进的原因之一。

某券商固定收益部总监表示，市场上的一些传闻导致资金在一、二级市场上赎回基金，基金遭遇赎回会导致被动卖券，从而导致净值下降，这又会加剧资金赎回，引起连锁反应。

“持有这个产品的机构太多，从年初到现在获利盘也不少，稍有风吹草动都很容易引起机构竞相抛售。”该私募投资人表示，“但我认为债券基金经理撤换对基金影响不是太大。”