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香港三大金饰股悉数下挫 国际投行唱空六福

2013-04-17 01:02:42

每经编辑 每经记者 曾子建    

每经记者 曾子建

上周五以来,国际黄金价格遭遇近十年来的罕见暴跌,本周二,纽约黄金期货价格盘中最低跌至1321美元/盎司,创下2010年10月以来的新低。

黄金价格的暴跌,迅速反映到了香港上市的几家金店股上,据《每日经济新闻》记者统计,本周,周生生(00116,HK)、六福集团(00590,HK)股价累计下跌超过10%,周大福(01929,HK)跌幅稍小,但也达7%。与此同时,黄金饰品的价格也在短短数日内下跌了超过10%。

昨日,周生生以电子邮件回复《每日经济新闻》记者称,金价的大跌对周生生而言暂时没有太大影响,因公司对冲比重在40%左右。

投行下调六福目标价/

六福、周生生、周大福等,都是香港著名的金店上市公司。其中,周生生去年下半年以来走势一直不错,从14.8港元左右一路上涨到今年3月26日的最高价23.95港元,涨幅超过50%。而周大福和六福集团却从今年初开始,从高位明显回落。4月12日开始,国际黄金价格狂泻不止,本周三大金店股遭到波及。雪上加霜的是,三大投行昨日同时发布报告唱空六福。

昨日,六福集团发布截至3月末的业绩,公司港澳零售业务同店销售上升29%,内地上升14%。但是,瑞信却发布报告指出,过去两天金价跌幅超过5%,预料截至2014年3月底财年,公司上半年利润将进一步恶化。假设金价维持在每盎司1478美元的水平,截至2014年3月底财年的黄金产品平均售价将同比跌约10%,期间的黄金产品毛利率,将被拖低超过4个百分点。鉴于上述因素,瑞信下调六福2013~2015财年盈测1%~5%,目标价由26港元降至22.5港元,评级维持“中性”。

与此同时,花旗也下调了六福的盈利预测。花旗指出,目前金价急挫至每盎司1400美元以下,管理层坦言,若金价未来12个月继续大幅下跌,将有损公司2013~2014年利润率。花旗将2014年金价由原来预期的每盎司1655美元下调13%至1435美元,若其他因素不变,公司2013~2014年盈利预测至少向下调低5%。

而美银美林则认为,由于利润率的前景不明,六福目标价由27.8港元降至25.5港元。

昨日盘中,六福集团股价最低跌至20港元,报收于21港元,跌幅3.23%。此外,周生生在周一下跌6.64%之后,昨日再跌3.79%,周大福本周累计也下跌了7.47%。

金饰品价格全线回落/

国际金价大跌,金饰品价格必然跟随下行。昨日,《每日经济新闻》记者了解到,三家金店的金饰品价格在昨日都已下调至今年以来的最低价。“现在千足金饰品价为359元/克,足金饰品价格为358元/克,已经降到最低了。”成都一家周大福门店工作人员告诉记者。

据记者了解,就在上周五国际金价暴跌前,周大福千足金饰品价格达到403元/克,但上周六就跌到389元/克了。而昨日,周大福的千足金饰品价格下调30元/克,只卖359元/克,一天的下调幅度就高达7.7%。

除了周大福外,周生生的足金价格也从上周五的402元/克下调到了昨日的359元/克,而六福官网上公布的金饰品价格,也跌到了和其他两家公司差不多的价格。

面对金饰品价格的暴跌,不少消费者都感到十分非常吃惊。一位消费者表示,“跌这么厉害,现在真不知道该不该买黄金啊,万一买了继续跌怎么办?”

周生生:对冲比重约40%/

国际金价大跌,金饰品价格大跌,究竟会对金店类上市公司带来怎样的影响?

第一上海证券分析师岑智勇认为,金价下跌虽然可能会激发消费者买入黄金的积极性,但从上述三家金店股的股价走势来看,显然投资者第一反应是急于卖出股票回避风险。他认为,金价下跌会损害金店毛利率,削减盈利。

以周大福为例,金价大跌最直接的影响就是降低公司的毛利率。以公司去年12月公布的2012~2013财政年度中期报表为例,公司毛利率从29.9%下降到26.4%,主要原因就是黄金借贷及黄金远期合约的未变现对冲亏损所致。

昨日下午,《每日经济新闻》记者以投资者身份致电周生生,询问金价下跌对公司带来怎样的影响。随后,该公司投资者关系顾问向记者发回电子邮件称,“金价近日的回落,对周生生而言暂时没有太大影响。集团长久以来一直密切留意金价的走势,并维持对冲比重在40%水平,公司现在也在密切留意市场的状况以作出合时的营运策略。”2012年年报显示,公司出售衍生金融工具净亏损为1139.6万港元,期间黄金价格高位震荡。

上周,周生生刚刚获得基金CapitalGroup增持,持股比例从9.96%提升到10%。

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