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人民币对日元3天升值逾6% 专家激辩对策

2013-04-10 00:57:48

每经编辑 每经记者 胡群 发自北京    

每经记者 胡群 发自北京

日本央行超预期宽松政策仍在进一步发酵。最近3个交易日,人民币对日元中间价累计上涨4243个基点,升值逾6%。而从2005年7月21日人民币汇改至今,人民币对日元累计升值幅度也仅为17%。面对如此迅疾的升值势头,目前外贸企业受到了怎样的影响?各路专家又开出了怎样的“药方”?

日本央行在上周宣布最新宽松政策,未来两年将购买逾100万亿日元的日本国债,并于本周一进行该刺激计划的首次购债操作。

日本央行称,将买入1万亿日圆剩余年期在5~10年的日本公债,及买入2000亿日圆剩余年期在10年以上的公债。

受此影响,纽约汇市周一尾盘,美元报99.37日元,而上周五(4月5日)尾盘报97.55日元。日元对美元自去年9月份以来已累计下跌29%。

4月9日,人民币汇率中间价100日元对人民币6.2949元,人民币对日元已连续三日上涨,累计上涨4243个基点,升值逾6%。

多位银行界人士向《每日经济新闻》记者表示,日元破100日元/美元已无悬念,但在100日元/美元附近,极有可能迎来一波较大幅度、较长时间的调整。

对此,该如何应对?多位专业人士提出了自己的看法。

近期日元加速贬值/

去年12月份安倍上台,开始推出以量化宽松为主要特征的经济政策,诱发日元从去年9月份的77~79/美元一线迅速贬值至99/美元左右,贬值幅度高达29%。

2013年以来,人民币对日元强劲升值,截至4月9日,中间价为6.2949元/100日元,升值16%。尤其是近三个交易日,日元加速贬值。已从4月2日中间价6.7192元/100日元上涨至6.2949元/100日元,升值超过6%。

国际金融问题专家赵庆明向《每日经济新闻》记者表示,“近日日元汇率大幅走低,昨日离100日元/美元这个极为重要的关口仅一步之遥,个人感觉过100日元/美元不存在任何悬念,但是在100日元/美元左右极有可能迎来1~3个月左右的调整。也不排除美元指数掉头向下,日元大幅回调的可能。”

就人民币对日元汇率来看,相对于2005年7月21日的7.3664元/100日元,截至4月9日的6.2949元/100日元,人民币对日元升值幅度为17%,而同期人民币对美元升值幅度为29%(相对于2005年7月21日的8.11元/美元计算),日元并未明显贬值。但今年年初至今,日元对人民币已贬值16%。

中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“如果100日元/美元是个很重要的坎,年初美元对日元有一个升值过程,而对欧元是贬值,这意味着美元没有遭遇几个方面共同压力。从经济数据上看,美国出口基本保持正常,一旦日本继续量化宽松,将触及美国利益,美国或不会放任日元贬值。”

美政府放任日元贬值?/

“日本央行行长黑田东彦接任之前,日本首相安倍晋三的夸张计划实际上已获得美国政府的默许,因此即使日元破100日元/美元,年内也可能不会出手阻碍。”鲁政委向《每日经济新闻》记者表示,“虽然德国央行行长魏德曼出言反对日本的量化宽松计划,但他在欧央行属于少数派,发不出声音,而韩元当前已盯住日元。可中国却声明不会参与货币战争,所以日本的政策将不会受到有效阻碍。”

近日,全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵在“中国金融政策研讨会”上表示,面对日元等外部货币竞相贬值的形势,中国不会效仿,不会卷入“货币战争”。

按照赵庆明分析,美国的QE3、QE4和欧洲中央银行的OMT,并没有受到过多的指责和引来“货币战争”的担忧,是因为欧美的量化宽松并不直指本币汇率,而是通过维持低成本融资来刺激消费和投资。

日本政府当下的政策是直指汇率,希望通过日元的大幅贬值刺激出口并进而带动经济增长。如果中、韩等亚洲国家为了对冲日元贬值的不利影响,也使各自货币跟随贬值,“货币战争”将不可避免。也将必然引发一轮竞争性的货币贬值大战,造成更多的动荡和不安,整个亚洲地区都可能陷入到混乱之中。2008年全球金融危机的主战场,就可能从第二个主战场欧洲转移到第三个主战场亚洲,全球经济的复苏之旅将更渺茫和遥远。

央行数据显示,在2009年初到2012年底四年的绝大部分时间里,人民币对日元实际上处于贬值的状态,这与人民币对美元持续升值的状态形成显著的对照,如今人民币对美元是小幅升值,当前美元对日元升值,人民币对日元也会小幅升值。

专家激辩应对之策/

“安倍政府力推货币贬值政策,以刺激经济是以邻为壑之举,但过度强调货币战争、甚至建议中国加入货币战,不免掺杂了过多的情绪,是缺乏理性的,不仅无助于问题的解决,反而会导致更复杂、更糟糕的局面。”赵庆明向《每日经济新闻》记者称。

但鲁政委则认为,中国政府不能被动。“日元量化宽松节节贬值,韩元亦步亦趋,如果中国不跟进将会是一个错误的抉择。日元的状态使中国跌落到中等收入陷阱的可能性加大。”

此前韩元与日元相关度并不高,但自今年1月份起,韩元开始紧跟日元汇率同步波动,大约贬值了1.2%。

“从产业结构上说,中国产业虽与日本的直接竞争性不强,但中国与韩国产业结构的竞争性却较强,而韩国的产业结构又与日本的竞争性较强,日元贬值直接造成韩元不愿意走强,这会对中国产业构成压力。如此一来,中国希望升级的高端制造业,如造船、钢铁、汽车、光伏、电子等行业或将完全被韩国压制。”鲁政委称。

宗良和赵庆明认为,当前人民币跟随贬值策略绝不可取,但也不能放任日本政府日元贬值政策。中国、韩国应该通过双边和多边场合与日本协商、谈判。

“中国政府应首先对日元走势保持高度关注,至少应发出自己的声音,不能放任日本以邻为壑的行为。其次要增强人民币弹性,汇率应盯住韩元。”鲁政委最后称。

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