三季度首次实现NonGAAP下微利 服装业高库存令唯品会捡便宜？

每经记者 郭荣村 发自广州 

昨日（11月14日）唯品会 (NYSE:VIPS)发布了2012财年第三季度财报。数据显示，按美国通用会计准则（GAAP），公司该季度亏损150万美元，但如果按非美国通用会计准则(Non-GAAP)，唯品会已经获得净利润64万美元。

电子商务观察员鲁振旺在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，这表示唯品会在第三季季度已经进入微利状态。

唯品会方面表示，在中国电商普遍面临着烧钱赚吆喝、亏损难扭转局面之时，唯品会首次实现盈利，在整个电商界具有一定的积极意义。不过，鲁振旺认为，今年很多服装品牌的库存压力都很大，在这种背景下，唯品会有了更强的议价能力，所以毛利提高了几个百分点，实现盈利其实有偶然因素。

根据财报，2012年第三季度，唯品会净营收达到1.56亿美元，环比增长197.0％，创历史新高。与此同时，唯品会的毛利同比增加了247.8％，从去年同期的1000万美元增到3480万美元；毛利率上升至22.3％，高于去年同期的19.0％及今年第二季度的21.8％。

唯品会董事长兼CEO沈亚称，在公司的发展历史上，按非美国通用会计准则，唯品会首次实现了盈利。这种成绩的取得源于唯品会财务和运营业绩的出色表现。

鲁振旺分析称，唯品会能够进入微利状态，主要是毛利在提升，而提升的原因很简单，由于今年经济环境不好，很多服装品牌库存的压力都比较大，这样唯品会在品牌议价的能力就更强一些，这个是去年没有的情况。

据记者了解，由于库存高企，今年一些国产服装品牌频频出现关闭门店现象。据已披露的数据，李宁上半年关闭1200家店，安踏110家店，匹克三季度则关闭了320个网点。

同花顺iFinD数据显示，在包括男装、女装、休闲服装在内的22家A股服装类上市公司中，三季度存货总量达到了381.75亿元。

而记者在广州上下九等一些商业街也看到，除了少数几家体育服装类专卖店仍坚持按原价销售外，大多门店都在打折。

当然，鲁振旺也认为，唯品会能够实现盈利，跟加强运营成本、市场费用的管理有关系。

沈亚说，三季度财务数据的表现，证明了他们的执行能力。

鲁振旺称，虽然今年因环境问题，唯品会毛利率提高了，但是这种提高是有限的，如果客单价没有根本性转变，那未来的盈利前景还不是太看好。他说，因为唯品会主力品种多集中在三四线品牌，现在的客单价还是太低，长远来讲，还是要进一步转型，介入一二线品牌提高客单价。