保护投资者利益才是市场存续的根本

每经编辑 熊锦秋    

一个漠视投资者利益的市场，投资者必将逐渐远离；只有厚待投资者，把投资者权益放在首位，才能树立起投资者对市场的信心。

上市公司应该充分尊重和维护投资者利益。无论是大股东，还是小股东，都是企业的“主人”。上市公司最能在市场树立好的口碑的做法，无疑就是为股东创造最大价值，同时让这些价值为股东所分享。为此，上市公司主要应做好三方面的工作：

首先，要完善公司治理，建立健全经营管理者的约束激励机制，让公司人尽其才、人尽其用，充分发挥公司高管员工各方面潜能，创造更多财富。其次，要加强与投资者关系的管理。上市公司要建立与投资者准确、及时和清晰的双向沟通机制，充分保障投资者知情权。若上市公司遭到不实利空传言，更要及时予以澄清。第三，上市公司应主动厚报投资者。在不影响公司持续发展的前提下，上市公司要尽可能提高现金分红比例。

从监管者层面来讲，更要把保护投资者利益作为重中之重。要严厉打击上市公司向大股东、高管输送利益行为，对其中责任主体要严格追责，当然，为此也需完善有关法规制度。另外，要建立约束性较强的强制分红制度，当前A股市场还没有发展到可以由上市公司自定分红方案的阶段，否则多数上市公司可能会“一毛不拔”。

为保障中小股东权益，证监会曾提出要加大对中小股东权利的司法救济，以司法的力量防止大股东滥用公司控制权。另外，今年年初，证监会投资者保护局成立，其主要职责包括研究投资者投诉受理制度、推动建立完善投资者受侵害权益依法救济的制度等八大职责。笔者认为，普通投资者在市场处于弱势地位，仅靠自身维权或给予司法救济，其权益仍难得到有效保护。笔者建议，应赋予证监会投资者保护局对违法违规者提起民事公诉的权力，让握有公权力的证监会去直接应付市场中的强势利益主体，代受害人寻求赔偿，追回不法者的不当得利，如此才能扭转目前违法者与受害者之间的不平等地位。

从投资者角度而言，也应加强自我保护。对于一些持续大比例现金分红厚报投资者的上市公司，可以买入捧场，反之，对于一些业绩看似靓丽但一毛不拔或业绩平平甚至亏损的公司，最好远离。而且投资者不能抱着投机目的，要理性投资。

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