乔治白重蹈服装股破发魔咒 机构忍痛割肉

每经编辑 每经记者 郑佩珊    

每经记者 郑佩珊

虽然头顶“中国职业装市场第一股”光环，乔治白（002687，收盘价21.64元）仍难以摆脱行业不景气的怪圈。在上市次日乔治白股价就跌破23元的发行价，重蹈此前服装上市公司破发魔咒。昨日，多家机构在其股价破发后选择割肉离场。

一名不愿透露姓名的券商研究员认为，公司竞争力较弱，行业不景气，招股书中称上半年保持20%～30%的业绩增长，这或有困难。

去年上市服装股八成破发

因宣称专注中国职业装市场，乔治白在上市前一度被 “众星捧月”——被机构认为是服装上市公司中又一具高成长性的稀缺资源。

然而乔治白的这一光环在上市两日之后就被打破——首日股价上涨10.35%之后，次日便跌停，同时跌破了发行价。由于服装行业自去年以来景气程度下降严重，服装企业上市公司也纷纷陷入了破发魔咒。乔治白是今年以来继卡奴迪路（002656，收盘价42.47元）之后上市的唯一服装股，被寄予打破魔咒的厚望。

《每日经济新闻》记者注意到，由于服装行业自去年以来步入下行渠道，2011年后上市的服装企业几乎都难逃破发命运，包括朗姿股份（002612，收盘价34.80元）、森马服饰（002563，收盘价23.65元）、步森股份（002569，收盘价12.08元）以及百圆裤业 （002640，收盘价9.70元）纷纷跌破发行价。据记者不完全统计，2011年至今，一共有5只服装股票上市，其中4只破发，破发率高达80%。

重蹈了破发魔咒的乔治白，昨换手率高达20%，在股价一路下跌情况下机构卖出金额逾695万元。

券商：业务缺乏亮点

值得注意的是，作为今年以登陆A股的第二家服装行业上市公司，乔治白在招股书中宣称上半年业绩的增速将达到20%～30%。

“我觉得乔治白要保证上半年20%～30%的业绩增速有一定困难，”上述不愿透露姓名的券商研究员指出，乔治白的竞争力较弱，“职业装行业的壁垒过低，乔治白的品牌竞争力不明显。”公司国内目前的竞争对手主要有雅戈尔、报喜鸟、希努尔、杉杉等。

《每日经济新闻》记者注意到，乔治白职业装销售收入也在缩水。华林证券研报指出，“受国内外经济不景气影响，多数企业集团压缩职业装采购预算，导致公司职业装的下游客户需求放缓，目前公司存货较多。”2009年至2011年职业装销售收入占主营业务收入的比例分别为78.84%、82.28%、86.87%。

“相对于其他A股服装上市公司，乔治白虽然主营业务突出，但自身缺乏亮点，目前需要看市场景气度情况”，前述不愿透露姓名的券商研究员如此表示。