医疗行业基金接连上档 高位接盘还是弱市分羹？

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每经记者 李娜

医疗行业稳定的增长被誉为永远的朝阳行业，一直就是基金行业的宠儿。在基金开垦行业主题类基金时，医疗行业成为了首选。

自6月中旬以来，一季度表现不佳的医药股进入了全面普涨阶段，以医疗股为主打的几只医药基金也开始迎来了领跑时机，个别基金也回归领跑位置。

与此同时，进入7月以来，新增的医疗基金也进入发行期，融通医疗基金目前正在发行期，博时旗下的医药保健行业基金也将在7月下旬开始发售。

不可否认的是，医药股估值不能算便宜，这些即将成立的医药新品基金，建仓时期面临的是高位接盘还是在弱市当中分一杯羹？

医疗行业基金收复失地

2012年初，沪深A股终于展开反弹，有色、资源类等个股成为股指反弹的先锋，调整多年的地产股及其相关产业链紧随其后，消费股成为上证指数突破2400点关口的最后一棒。

在众多行业及主题概念轮番扮演市场热点的同时，医疗行业显得很受伤，今年一季度整体依旧跌跌不休。经济触底反弹的预期不断落空，货币政策对市场的作用越发收窄，当市场风向转向防御，业绩稳定增长的医药股此时成为了基金的不二选择。

自6月中旬以来，目前市场仅有的几只医疗行业基金都表现不俗。同花顺数据显示，自6月1日至7月10日，易方达医疗行业基金净值涨幅接近7.6%，汇添富医药保健基金同期涨幅也达到了7.5%，今年2月新成立的华宝兴业医药生物净值涨幅也有6%。而年初以来至本周二，汇添富医药保健行业基金的涨幅已超过10%，易方达医疗行业基金年内收益也有8%以上。

在此前，由于医药生物个股的黯淡表现，医疗行业基金开年表现并不佳。进入7月以来，医疗行业基金开始陆续上场，融通医疗保健行业基金正在发行期，而博时基金也将在本月下旬推出医药行业主题基金。

普涨时代即将过去

当2012年下半场开始时，不少基金投资人士猛然发现，先前还有些估值优势的医药股，经过近期的普涨过后，已显得有点贵。

稳定增长行业的代表——酒类和医药股都已不便宜，基金是应该选择撤退，还是坚守？那些很快将进入建仓期的医药行业基金，会否面临并不太有利的建仓时机，又或是在弱市的A股中继续分得一杯羹？

一位基金公司的基金经理对《每日经济新闻》记者表示，今年上半年的行情和去年比较相似的地方在于，市场并没有出现单边上涨或下跌的行情，点位没有特别大的波动，而是表现出结构性的特征，过去的半年，跑赢大盘的是强周期的板块，如房地产等，而近期又有一些结构性的调整，前期表现不好的一些行业，像医药、IT、零售等行业可能接下来会有机会。

对于医药和酒类近期的大涨，兴全基金投资总监王晓明则表示：“大家都在追逐稳定成长行业的相对快速增长的股票，就导致了这种现象，短期能持续，但中期的增长瓶颈也逐渐显现。”

“抱团稳定增长板块，尽管估值已经不便宜，大家也只能抱团取暖。从某种程度上来说，稳定增长品种的炒作是否已到高潮？这个很不好说，毕竟下半年市场的预期不乐观。至少从短期来看，稳定增长类个股还有成长的空间。”一家基金公司的投资总监如此告诉记者。

“对于医药股而言，基于估值修复而普涨的医药股行情即将成为过去。那些本身质地并不佳的医药股，后面会很危险。”深圳一位基金公司的研究人士如此告诉记者。

Wind数据显示，截至7月10日，医药板块市盈率已降到31倍左右。

阳光私募执耳投资医药投资总监朱爱国也表示，医药行业在一季度股价表现较差，优秀医药股平稳增长的特性逐步凸显，因此增加了投资比例。医药和消费类股票经过近期上涨，已经没有明显的短期优势，可以说这类投资的“年度捕捞季”正在过去。后面的还是要看中报是否能超预期，市场是否持续低迷。目前来说，医药行业普涨的时期应该已经过去了，但机会还是存在，未来可能会是个股分化的时期，需要精心挑选个股。