欧债问题复杂化但大方向很明确

每经编辑 赵庆

未来，随着重债国经济恶化和国内政治压力加大，那些欧洲固执己见的欧洲政客会被人指责“见死不救”，他们会因为充满矛盾而不知变通的理性坚持渐失民心，继而被迫转向。

关于对欧洲超常规政策会促使现有财富格局出现不公正改变的忧虑，现时的德国和欧洲央行还需要考虑另外一个大问题，那就是：欧洲虽然可以不印钞，以便维护以德国为代表的富国利益，但整个欧洲能遏制日本和美国的一再印钞吗？从这个角度来看，德国与欧央行最后也是要最终明白和让步的，因为他们不久将发现：欧元区不过是世界经济和货币政策的一小部分，小格局的取向终将跟从大格局的潮流，否则整个欧洲利益将受到损害。

法国总统会更迭加剧欧洲围绕债务危机解决方案而展开的路线斗争，德国央行如今日益强硬的态度仍将加剧市场的短期不稳定性，虽然它可能最终将被迫软化。不出意外的话，当日美开始再度印钞而欧洲危机却愈演愈烈，德国央行乃至欧洲央行甚至不久都将被迫换人，然后欧洲政策才会向有利于局势稳定的方向前进。接下来，市场的反应会决定上述预期如何演变。

当然，那又将产生一个以黄金为代表的大宗商品牛市，这样的表面繁荣会让全球实体经济再度受伤，货币政策还会再受诟病。然后，市场还会因为经济的继续失衡而重陷低迷，新的金融震荡会在所难免。那是以后的事，只有市场的多次起伏与动荡，才能完成世界经济的再平衡使命。

未来看似矛盾与纠结，不过严重失衡的世界早已不可能有什么完美，人们只能选择曲线前进。市场和政策有自己特定的生命周期，当今的政治家们在小心谨慎地掌控着这一节奏，他们主导的政策也必须服从形势和政治的需要。尽管不完美，但路还是要一步步地走，没有什么是可以随心所欲的，也没有什么是可以随便超越的。