力帆股份豪掷39亿元建生产基地

每经编辑 每经记者 王砚丹    

每经记者 王砚丹

汽车行业近期寒流阵阵，但是无法阻挡车企们投资建厂的热情。昨日（2月14日）力帆股份（601777，收盘价7.31元）发布公告称，公司拟以全资子公司重庆力帆乘用车有限公司为主体，在重庆两江新区工业开发区筹备并实施 “两江新区力帆乘用车项目”，计划总投资38.85亿元。对于一家净资产不足50亿的公司来说，这样的投资可谓大手笔。

根据公告，新建乘用车整车制造工厂净用地约880亩，预计项目建设期为18个月，其中固定资产投资22.96亿元、流动资金铺底15.89亿元，内部收益率为24.56%（税前），投资回收期为5.98年（税前）。力帆股份表示，项目建成后，其生产能力将达到15万辆，乘用车产品品类中将增加新的车型，拓展公司产品型谱，提高市场覆盖率。

力帆股份起家于摩托车制造，目前摩托车业务仍在公司经营中占比超过四成。但随着摩托车市场竞争日趋激烈，力帆开始越来越多地涉足乘用车领域。

不过《每日经济新闻》记者注意到，相比其他成熟车企，力帆的轿车业务仍然处于起步阶段。2011年，公司乘用车产销量分别为12.57万辆和11.66万辆。而同期上汽集团（600104，收盘价15.52元）年销量超过400万辆。

今年1月，尽管整个轿车市场销量出现下滑，特别是自主品牌更是表现奇差，市场份额节节下滑。但力帆股份却一枝独秀，1月公司产销量分别为6790辆和6338辆，同比增长74.77%和18.16%。

“力帆股份这次巨额投资，其实属于逆周期部署”，一位不愿透露姓名的行业研究员指出，“汽车行业以往一直陷于这样一个周期：即形势好的时候，企业加班加点生产，消费者仍然买不到车；形势不好的时候则产能过剩。现在自主品牌尽管情况比较糟糕，但力帆股份扩产也需要很长的投资周期，应该是寄希望于建好以后能够迎来市场的反弹。”

投资建设这一项目对力帆股份资金面也是一次考验。截至去年9月30日，公司账面货币资金为31.99亿元；前三季度公司经营活动现金净流量为-1.24亿元。

昨日《每日经济新闻》记者致电力帆股份，想就此项目以及公司前景做进一步沟通，不过公司工作人员表示，由于3月就要发布年报，记者的提问会涉及到年报中的数据和观点，因此暂不方便透露。