随着人民币合格境外机构投资者(RQFII)政策出台，各发行商亦於农历新年前後陆续推出 RQFII 产品供投资者认购。虽然人民币升值预期放缓，但本港的大量人民币存款仍寻求出路，RQFII 基金的推出，正好为投资者带来多一个选择，但一般小市民对有关产品并不熟悉，究竟小市民是否适宜作出有关投资?

RQFII 的特点，是将全部投资放在内地 A 股及债市，按规定基金必须投资不少於80%在内地债市，及不多於20%於股市，对有意涉猎内地 A 股市场的散户来说，RQFII产品仍然令人翘首以待。但有投资顾问提醒市民，相关产品涉及费用偏高，倘小投资者只打算短期持有，有可能得不偿失。

渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉表示，过去两年 A 股表现相当差，但估计今年内地经济仍稳步增长，加上调控逐渐放松，相信 A 股今年会显着造好；加上 RQFII 基金是直接参与内地债市，相关债息亦一直较香港高，故 RQFII 基金根本不愁没有散户参与。

现时大多 RQFII 基金大都标榜低风险兼不俗的回报，以现时内地国债息率较境外债券高约200个点子，国内债市平均回报率亦较本港债市好。但值得留意的是，现时的 RQFII 基金首次认购费最高达5%，若散户只打算短期持有，很有可能会得不偿失。

梁振辉指，RQFII 基金初次认购费一般为5%，加上其他费用，令首年基金的相关收费相对较高，所以散户要有作中长线持有的准备，不要奢望短期内会有理想回报。

以申银的 RQFII 基金为例，据该公司业务及产品总监颜志军称，该基金回报率可达4-7%，但若计及5%的首次认购费，1.2%的管理费，再加上受托人费用及托管费用分别1%及0.5%，首年相关收费最高达7.7%，倘若散户不作中长期投资，首年好有可能会损手离场。

另外，梁振辉又提醒散户，RQFII 基金风险不一定低，基金风险要视乎基金投资组合而定，当然，若基金投资於内地债市的比重高於规定的80%，风险便会较低。

辉立资本管理基金经理李国璇亦对《汇港通讯》表示，RQFII 未必适合散户投资，因产品原是为机构投资者设计，散户认购前需先了解其风险。若散户期望有稳定回报，但不愿面对太大风险，iBond 会是较可取的其中一只产品。

尚乘财富策划证券业务部总经理邓声兴亦提醒散户，要留意基金收费，但国内债券息率相对较高，加上人民币升值因素，若属长线投资，RQFII 应可提供合理回报率。