隔夜回购利率盘中达15% 央行或再放量逆回购

每经编辑 每经记者 高翔 发自上海    

每经记者 高翔 发自上海

央行周二采用利率招标方式，开展14天逆回购操作，数量为1690亿元，意在向市场注入流动性，稳定市场利率。不过，这一数量相对于春节期间的流动性缺口而言可谓杯水车薪，周三市场资金价格依旧走升，隔夜利率突破8%整数关口，1月资金利率击穿9%。

周三上海银行间同业拆放利率（Shibor）中，1个月期限以下资金利率均大幅上涨。隔夜利率上升80.00个基点，报8.1667%；7天利率上升48.83个基点，报7.9000%；14天利率上升98.16个基点，报8.8083%；1个月期利率上升143.64个基点，报9.2356%，为当日之最。

在上述品种中，1个月期利率已经超出2007年10月底流动性收缩时创下的新高。有分析认为，14天期和1个月期利率的大涨，也显示出部分机构对节后资金面的担忧。

有券商固定交易部人士对《每日经济新闻》记者透露，一些银行包括大行都需要通过银行间市场融资，但拆借市场也不太活跃，部分银行即使有钱，也会把钱攒着，不愿拆出去。

各期限银行间市场质押式回购利率均在上涨，7天回购利率报收7.72%，14天回购利率报收8.92%，21天回购利率收于11.18%。其中，隔夜回购利率在盘中达15%。

平安证券固定收益部副总经理石磊对《每日经济新闻》记者表示：“春节将近，银行存款下降比较多。周二逆回购的数量相对于市场资金缺口远远不够。”

根据石磊的分析，银行体系存款减少主要有三方面的原因。过年前企业和居民的提现需求巨大，提现后的款项从银行体系消失，数额预计在8000亿到1万亿；1月份政府的财政存款需上缴国库，这部分资金有几千亿；去年12月底时，大量的理财产品被引导成存款，现阶段又被转成理财产品，类似的资金腾挪也会造成存款的下降。

本周公开市场到期资金仅有10亿元，公开市场到期量偏低、中小机构补缴保证金准备金、外汇占款下降等因素，也会导致当前资金面的空前紧张。

多家机构预测，逆回购释放流动性的效果，难以满足市场需求，回购利率和拆借利率在节前依旧会冲高。

相关人士称，央行在周三启动了逆回购需求申报，预计周四央行会再次开展逆回购操作。石磊预测，周四央行逆回购的数量或会翻倍，大概在4000亿到5000亿。市场分析人士认为，逆回购操作只能阶段性地缓解春节期间流动性紧张状况，要达到资金面趋势性宽松的效果还得靠央行降准。