老法师看盘：堆量

上周末我曾经在访谈中指出，要行情发动需要等待政策的明朗。昨日（1月9日）终于等来了政策，而且一来就是一系列。在这样的背景下，A股市场也算久旱逢甘露，总算迎来一波反弹。但我认为，反弹行情如果要更有力、更持久，此时在底部还需要成交量的堆积。

或许有人要问，为何此时我还不敢放心大胆地喊出“反转”？原因有三：首先，对目前所出现的利好政策必须要有清晰的认识。目前来看，除了总理层面关于“提振股市信心”的讲话算得上是有分量的利好外，其余利好都还不足以扭转长期以来形成的下降趋势。毋庸置疑，正是由于管理层已经意识到A股市场的信心已经到了最低谷的时候，所以才会由总理出面提振信心，而这在证券历史上还是较为少见的。所以相信在全国金融工作会议之后，会陆续出台一些政策措施以稳定市场，但是在没有真正意义的利好政策落实之前，能够起到的仅仅是重拾短期信心而已。如果一段时间后，依然没有更多的东西出来，市场可能会再次冷却——尽管这种可能性相对较小。

其次，昨天消息面关注较多的焦点是对新股发行制度改革的各种政策预期，很多人认为是利好。我认为其实这也再度意味着新股发行不会停，只不过或许会在一定程度上考虑改变“高定价”而已，但只要新股发行不暂停，其利好程度能有多大？

第三点，则是我对昨天反弹的一些感觉，虽然股指反弹了将近3%，但力度还是不算太强。之所以会有这种感觉，主要还是量堆得不够。越是底部反弹，如果量堆积得越大，反弹的持续性也会越强。

当然，对于昨天的反弹还是应该持肯定态度，起码投资者信心还是得到了增强，而且从中金所披露的信息来看，空头大本营中证期货席位昨日空单减仓2267手，这也表明空头在短期可能暂时鸣金收兵。而后市，也只有量堆出来了，多方才能更有信心地在春节前发动攻势。 （张道达）

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