2012信贷：利率市场化、定向宽松、房贷风险三合唱

每经编辑 每经记者 李静瑕 发自北京    

每经记者 李静瑕 发自北京

在2011年信贷收紧的背景下，面对劳动力成本和原材料成本“双双上升”，一心盼望信贷宽松的小企业主的日子并不好过。与此同时，被监管层掐住“需求”和“资金”两头的地产商也陷入了进退两难的窘境。

2011年12月初央行下调存款准备金率0.5个百分点，让市场对2012年的信贷政策相对放松有了更乐观的预期。但市场同样担心，信贷放量会让一些潜在的风险——平台贷、房贷风险暴露无遗。

2011年12月初，王顺明（化名）看到央行下调存准率后满怀希望地去银行，希望贷到300万元，支撑企业趁年底接一些大单。但走访了平时有来往的几家当地银行后，王顺明的希望一点一点地破灭。“年底贷款紧，（银行）以企业缺少抵押或者信用为由，都拒绝了我的贷款申请，现在企业大的订单不敢接，只能够靠自己的资金硬撑着过去了。”他告诉《每日经济新闻》记者。

在信贷收紧的背景下，2011年像王顺明一样的小企业主，常常会遇到贷款难的情况，小微企业的融资难题甚至引起了国务院的关注。中央经济工作会议定下的2012年的基调依然是“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。

不过，12月初央行下调存款准备金率0.5个百分点，让市场对2012年的信贷政策相对放松有了更乐观的预期。但市场同样担心，信贷放量会让一些潜在的风险点暴露无遗。

年末信贷松动不明显

“现在是想撑过12月份，到1月份希望银行的信贷能够宽松一点，能够贷出款来。应对春季农忙，我们还有一轮订单要来，企业还希望能够通过融资来扩大规模。”王顺明表示。

王顺明经营着一家编织小企业，2011年由于劳动力成本和原材料成本的上升，企业的净利润率远低于10%。据王顺明透露，到2011年11月底，他的企业销售收入有4000多万元，“说不定2011年还要亏本”。

较低的利润率，让王顺明不敢将融资的触角伸向小额贷款公司或者民间借贷。“利息太高了，我们小企业哪敢去借！做生意都会遭遇冬天，只有熬过去。”

一位股份制银行人士对 《每日经济新闻》记者表示，尽管央行下调了0.5%的存准率，但银行目前依然没有感觉到信贷放松，“唯一有点变化的，可能就是现在贷款还有点额度，不会像之前那样，到现在这个时间连一点额度都没有了，不过银行的贷款还是比较紧张的。”

“年前，银行信贷都宽松不到哪里去，主要是信贷还是有严格的监管，现在还是很紧的。中央经济工作会议对2012年的货币政策主要基调已经定了，目前央行也只是下调了一次存准率，信贷的规模放松还是很难。”一位城商行信贷部门负责人告诉记者，同时银行面临年末大考，拉存款竞争激烈，也会对信贷投放量会加以控制。

预计2012年信贷微松

“2012年1月份，会好一点。”上述城商行信贷部门负责人表示。而某银行高层也认为，2012年银行的信贷会稍微宽松一些。

央行最新数据显示，11月份人民币贷款新增5622亿元，较10月份减少了246亿元，2011年前11个月，新增人民币贷款为6.84万亿元。市场普遍预计，12月份的新增人民币信贷或与11月份持平。

国泰君安首席宏观研究员姜超预计，2011年的信贷总量将在7.4万亿元左右，比较符合当年信贷政策的预期。2012年，在保增长的战略之下，他预计信贷会稍微放松，在8万亿元左右。

“这是一个货币宽松到信贷宽松的过程。货币宽松就是央行将资金注入银行，而信贷宽松需要资金从银行放出去。我们认为，从2011年9月份算起，最快3个月最慢6个月，也就是最快在2011年12月份，最晚到2012年3月份，会出现信贷宽松。”姜超分析认为。

渣打银行经济师李炜在接受记者采访时表示，预计2012年信贷总量会在8.5万亿元，存准率可能会下调5次，存贷款利率或保持不变。“我们判断未来经济走势，2012年上半年可能会有所下滑，GDP有可能会触及7.5%，CPI会在2%。信贷的相对放松，主要还是出于‘保增长’的角度考虑。”

中国银行国际金融研究所所长、战略管理部副总经理宗良对《每日经济新闻》记者表示，2012年经济维持基本稳定的发展与银行信贷规模是联系在一起的，而现在外汇占款减少给信贷放松提供了一定的空间。他预计2012年信贷规模会有所增长，总量在8万亿元左右。

有保有压定向引导

“未来信贷规模还是不宜增得太快，银行还是不要走得太快，信贷的管控还是必要的。”对于2012年信贷宽松的预期，宗良提示。

上述银行高层告诉记者，2012年银行信贷肯定比2011年会宽松很多，但是宽松的范围还是会有所要求，比如向中小企业、小微企业定向宽松。另外一位股份制银行信贷人士对记者表示，监管层对于银行信贷投放总量中，对于小微贷款的比例有一定要求，一般在30%~40%。

姜超分析认为，信贷的宽松未必是坏事，信贷节奏的管控非常有必要。在宽松的基础上，需要对其投放进行必要的引导，比如引向小微企业、高科技、新能源等领域，并且在房地产贷款方面需要有一定的控制。

近日，各大银行针对中央经济工作会议的内容，都作出了2012年的信贷重点支持领域。农行表示，将对“三农”、“十二五”规划确定的重大项目加大信贷支持力度，保障在建续建项目的信贷投放。在扶持中小企业方面，重点加大对单户授信500万元以下小额信贷的支持，减免小微企业的业务费用，对小微企业配置专门的信贷额度。