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新华保险以下限价发行 机构抢筹

2011-12-09 02:13:32

每经编辑 每经记者 杨苏    

每经记者 杨苏

发行价23.25元/股、逼近询价下限23元/股;网下认购倍数57倍,超过初步询价时的48倍。今日,新华保险(601336)公布A股定价、网下发行结果及网上中签率。公司最终发行1.5854亿股,网下发行3170.8万股,网上发行12683.2万股。网下配比例为1.74882797%,网上发行中签率为2.22440358%。

A、H股发行价均接近下限

新华保险今日公告,发行人和联席保荐人最终确定的发行价格为23.25元/股。《每日经济新闻》记者注意到,这已经逼近初步询价区间23.00元/股~28.00元/的下限。另外,网下配售比例为1.74882797%,网上发行中签率为2.22440358%,网下与网上发行分别占本次发行数量的20%、80%。

网下配售方面,达到发行价格并满足要求的配售对象共210家,对应的有效申购总量为18.131亿股,有效申购资金总额为490.9091亿元,网下配售比例为1.74882797%,认购倍数为57.18倍。

网上发行方面,有效申购户数为23.7454万户,有效申购股数为57.01843亿股,网上冻结资金量为1596.516亿元,网上发行股数为1.2683亿股,网上发行中签率为2.22440358%。

其实在初步询价阶段,据新华人寿已经被冠以“两高”。其一,配售对象227家创下今年以来A股IPO的新高;其二,申购数量之和为15.194亿股,相当于网下发行规模3170.8万股的约48倍,是今年以来融资规模在20亿元以上的A股IPO新高。

另外,新华保险同时公告,全球发售的价格已定为每股H股28.50元,同样逼近计划发行价格区间28.20港元/股~34.33港元/股的下限,这也恰是A股发行价格23.25元/股折算成港币的数值。

首日表现观点不一

作为四年来保险行业再度上市的公司,新华保险吸引了市场各方尤其是机构的关注。加上网下机构申购热情几乎可以决定新股首发当日涨势,眼下新华保险的高比例认购倍数,令投资者十分期待发行首日的股价表现。

不过,新华保险对应的市盈率超过40倍,而行业可比上市公司的2010年平均市盈率为17.4倍。此前中金公司认为新华保险A股合理的价值区间是32.00元/股~42.00元/股;瑞银证券则给出了30.19元/股~42.26元/股。

因而,对于新华保险上市首日是否破发,机构和坊间意见分歧较大。

有许多投资者担忧,新华人寿2010年或2011年的静态、动态市盈率,均动辄30、40倍以上,远远高于

中国平安 (601318,收盘价37.99元)、中国人寿 (601628,收盘价17.98元)和中国太保(601601,收盘价19.53元)一二十倍的水平。

华泰证券新股研究报告则代表了看好的观点:新华保险按照新业务价值系数等估值方法计算,与二级市场已上市保险公司相比还有一定折让。

对此,一位大型券商新股研究员对《每日经济新闻》记者表示,虽然保险行业今年不太好,但是预计明年业绩相对会好一些。而且新华保险的价格也不是太高,投资者还是有机会攫取收益的,建议参与新华保险打新。另一方面,目前大盘方向还没有确定,投资者参与打新的风险也比较小一些。

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