基金经理：要做冬眠的准备

每经编辑 每经记者 魏玉卿 发自北京    

每经记者 魏玉卿 发自北京

昨日（12月8日），沪指盘中跌破前期低点。在今年三季度时，某基金经理就向记者表示，预计四季度股市应该有探底反弹的行情。不过，股市自10月24日反弹一波后，很快又回到了更为低迷的状态。如某业内人士所说，在全年最后不到一个月的时间里，吃饭行情或许已经一去不复返。

北京某基金公司基金经理对《每日经济新闻》记者直言：“现在不是过冬的问题了，是要做冬眠的准备，个人认为，两年内股市不会有趋势性行情。”对经济下滑的预期，是他得出该结论的基本逻辑。

博时策略混合基金经理王燕向记者表示，从全球的角度看，上周六大央行的联手还是为了处理金融危机后，政府救市所留下的通货膨胀和政府债务这两个后遗症的问题。在全球经济的全要素生产率未见到明确提升的情况下，经济自身的动力不足，对两个后遗症问题的解决方案，基本都是短期内的过渡性安排。在这样的背景下，股权市场的回报率整体依然受到较大的限制。

“国内的情况从资产回报率的角度看，目前国内经济的减速和企业盈利的下滑还在进程之中，距离谷底尚有一定的距离。除了周期性的因素外，经济还面临结构调整的压力，未来必须在科技创新、提高产权保障、树立法治精神等方面有所突破才能迎来系统性机会。与2008年到2009年发生的情况不同，目前无论从政府的资产负债表角度还是经济增长的内在需求角度看，依靠超发货币推动经济增长的做法将难以重演。”

不过，深圳某基金经理表示：“在经济经历结构性调整的过程中，内需仍是未来经济的主线。”