李允峰：绿大地欺诈上市 罚酒三杯？

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李允峰

12月3日，*ST大地公布了法院判决。法院判处被告单位*ST大地犯欺诈发行股票罪，判处罚金400万元；被告人何学葵（董事长）、蒋凯西（财务总监）犯欺诈发行股票罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年。

绿大地欺诈上市案居然是这么一个结果，用瞠目结舌和大跌眼镜这样的词语都不能表达投资者的愤慨。绿大地董事长目前持有公司股份4325.80万股，按照12月2日收盘价14.41元计算，价值62334.78万元，而绿大地当初欺诈上市募集到了34629万元资金。用接近10亿的获得换来了4年缓刑，无异于罚酒三杯，何学葵太值了，这哪是对证券犯罪的惩罚，简直就是在鼓励犯罪。

看清楚了证券市场违法犯罪成本之低，投资者就应该理解信任证监会主席郭树清的一番苦口良言。证监会主席郭树清最近表示，尽管国内外许多权威研究机构一致认为，中国的股票市场蕴藏着罕见的增长潜力，但是低收入人群和以退休金为主的人群就不太适宜参与其中，应当建议他们更多考虑风险较低的投资和储蓄工具。之所以建议低收入人群远离股市，郭主席心里应该包含了对证券市场环境建设的不满。

如今，人们对证券市场里存在的一些小的放纵行为，已经不视为放纵了。上市公司高管放纵一下“吃喝玩乐”，美其名曰正常的“迎来送往”；放纵一下“拿高薪风花雪月”，美其名曰“我也是人嘛”。可是要放纵到公然造假欺诈上市，居然只获得有期徒刑三年，缓刑四年的地步，无论是投资者、监管者和执法者，都应该反思市场如此放纵之后是谁遭殃的后果了。

目前，证券市场急切需要一种能够管理市场中强权者的力量。绿大地公司再神通广大，如果没有中介结构的视而不见和同流合污，如果没有机构投资者询价时的不负责任，以及审核制存在的一些弊端，这家公司也不会如此顺利的上市，并被众多机构投资者所青睐。

同样是犯欺诈罪，美国著名的“麦道夫”案件，麦道夫因证券欺诈获刑150年并同时处以1700亿美元的罚款。不比不知道，一比吓一跳，相比起国外的处罚体系，我国法律条款中确定的刑期、罚款数额偏低，违法成本太低了，套用民生银行董事长“赚钱都赚到不好意思了”那句话说，证券市场违法成本如此低廉，上市公司不违法也会不好意思啊。

当然，除了监管者和执法者应该提高证券市场犯罪的成本之外，投资者也应该积极通过法律途径来争取自己的权利。投资者同样需要监管者和执法者提供通常的证券诉讼程序，当投资者碰到造假、信息披露不规范、内幕交易等合法权益受到侵害时的行为时，投资者才会不遗余力地为自己的权益采用法律的手段，让证券违法者付出沉重的代价。无论是谁，千万别放纵对证券市场里的 “老虎”进行约束，否则遭殃的不止是投资者，还有资本市场的未来。