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消费股多跑赢权重板块或领先大盘6~9年见底

2011-11-20 23:45:21

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每经记者  杨可瞻

    在看了这些美国消费龙头股令人咂舌的表现后,投资者一定想知道一个答案,它们到底是牛市狗熊,还是熊市英雄,又或者上述都不是。特别是2008年金融危机发生后,美股中,金融和消费板块的各自表现,其究竟有着怎样的市场地位。近期,据《每日经济新闻》记者了解,当年危机后,消费股的情况远好于银行股,且多跑赢其他权重板块,而金融企业成为其中仅有累计回报为负的板块。

消费股领先见底最长9年

    2008年,金融危机达到最高潮后,许多美国上市公司股价都被砸向深渊。投资者印象最深的一个例子是,2009年3月,花旗股价最低竟跌至每股0.97美元,已低于面值。当月,美联储宣布推出第一轮量化宽松,花旗股价也随之见底。事实上,如果投资者在当月投入10万元抄底花旗,现在这些钱已经变成了270万元。

    尽管如此,这些被看成是华尔街代表的银行股价,至今也没回到此前的巅峰水平。很大程度上是因为投资者不再那么信任华尔街,一方面是因为这些银行仍然痴迷于高风险交易,另一方面则与不断严格的银行监管法案有关。即便高盛曾在金融危机后交出了创记录的盈利成绩,其股价仍较历史最高水平低出逾60%。同样,如果投资者随便翻看任何一家大型银行股的表现,都会得到类似的结果。以经营稳健的摩根大通为例,曾在2000年创下每股67.17美元的高价,但本周三仅收报31.47美元,连峰值的一半都不到。

    从某种角度看,美国银行股和美国股市之间几乎是同步的。据统计,从2000年至今,道琼斯工业指数的最低点为2009年3月的6469.95点。相比之下,美国银行板块同期的最低点也在其附近。以高盛为例,曾在2008年11月触及47.41美元的低点,随后又一路反弹至最高193.6美元。另一只股票,也是巴菲特最推崇的银行股富国银行,曾于2009年3月跌至最低7.8美元。在近1年后的2010年4月,其股价终于攀升至近1年半来的新高44.69美元。

    但如果去看消费股,投资者会得到完全不一样的结果。最明显的一个差异是,不管是麦当劳还是耐克,在过去11年来的底部竟较道琼斯工业指数底部提前了6~9年。换句话说,当2008年金融危机发生时,消费股的情况远好于银行股。

    据《每日经济新闻》记者了解,麦当劳于2003年见底至12.12美元、星巴克于2000年见底至5.78美元、可口可乐于2003年见底至37.01美元以及高露洁于2000年见底至39.56美元。如果以上述4家公司2008年最低价为衡量标准,分别较过去11年来最低价高出278%、22%、9%和37%。从另外一个角度看,麦当劳几乎没受危机影响,高露洁其次,可口可乐影响相对最大。

    以2008年表现看,道琼斯工业指数下跌了34%,可口可乐和高露洁虽下跌但都跑赢大盘,两者分别下跌了26%和12%。星巴克跑输大盘,当年下挫54%,麦当劳表现最佳,逆市上涨6%。

消费板块多跑赢其他权重板块

    消费板块在美股市场中究竟有着怎样的地位?

    记者了解到,按市值计算,美国市场上排名靠前的分别有科技、消费服务和金融板块。雪球财经数据显示,美股中的科技公司有685家,市值占比16%;消费服务业803家,市值占比14%;金融和能源的市值占比则分别为13.4%和13%。具体到消费服务板块,就有百胜、麦当劳这样的餐饮巨头,也有沃尔玛、家得宝这种零售巨人,当然还包括迪斯尼、金沙集团这样的娱乐博彩大亨。

    那么,地位如此举足轻重的消费板块,自2003年起又表现如何呢?雪球财经数据显示,覆盖各种零售公司的零售指数ETF-Holdrs累计上扬71%;主要追踪食品和药品、饮料、烟草零售的主要消费品指数累计上扬72%;覆盖汽车、耐用消费品、服饰等的可选消费品指数累计上涨77%。

    相比而言,追踪标普500指数中金融股的金融指数同期累计跌幅为36%;追踪标普500指数中科技股的高科技指数累计涨幅为62%;覆盖原油和天然气资源开发商公司的能源指数累计涨幅高达218%;跟踪从事生产运输或分销电子及天然气的公共事业指数累计涨70%;而追踪从事医疗保健设备提供商、生物科技等的医疗指数则上扬18%。

    从这里可以看出,在市值靠前的几大权重板块中,消费是仅次于能源板块表现最好的。而金融企业成为其中仅有累计回报为负的板块。

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