康美药业存货三季度猛增6亿元药材指数大跌引担忧

每经记者  钟子宏

    《每日经济新闻》记者从多个方面了解到，今年下半年中药材价格出现了大幅下降。而康美药业（600518，收盘价13.94元）存货第三季度增加6亿元，面对中药材价格的大幅回落，市场不禁担心计提存货跌价准备或将拉低公司业绩。

下半年中药材价格总指数突降

    记者查阅中国·成都中药材指数网发现，中药材价格总指数下半年出现大幅下降，2011年10月31日该指数为110.86，较上周继续下滑2.19点，而比今年6月份127.22点高位大幅下滑近13%。具体品种上，丹参7月18日周价格指数为125.9，而10月31日该指数降至89.5，下降高达28.91个百分点；黄芪昨日价格指数为141.73点，较10月24日的156.03下滑近9.16%；桔梗价格指数出现持续下滑，昨日价格指数跌至88.61点，较上周下跌5.73%。

    安国永信中药经营户张世鹏在接受《每日经济新闻》记者采访时说：“目前80%～90%的中药材价格普遍较上半年跌了一半。黄芪已经从今年2、3月份的30多元左右一公斤，下降到了现在的20元一公斤左右，三七从年初最高的700多元一公斤下降到了现在200元～300元一公斤，丹参现在的价格大概为16元、17元一公斤左右，比今年年初差不多折半。”

    有券商医药行业研究员向记者表示：“今年下半年中药材价格下滑，主要是9、10月份中药材到了采收季节，致使市场上中药材供应量增加。”

    黄芪种植基地负责人解忠发则向记者表示：“今年下半年中药材价格出现持续下跌，主要是被党参价格大幅下跌拉下来的。党参已经从今年年初高峰期的110元左右一公斤，下降到了现在的50元一公斤。而党参在市面上并不缺，如果这种并不稀缺的中药材价格都出现了大幅度下降的话，市面上相对稀缺的中药材价格也会容易出现大幅下降。”

存货猛增  有减值隐患

    今年下半年，中草药价格降幅大、速度快，让药农、药商猝不及防的同时，更引发市场对康美药业存货跌价的担忧。《每日经济新闻》记者翻阅康美药业2011年三季报发现，2011年前三季度公司存货为17.41亿元，仅第三季度存货就大幅增长了6亿元。

    记者从公司网站了解到，康美药业的中药饮片产品中，主要原材料有黄芪、丹参、山药、桔梗等。下半年中药材价格出现大幅回落，公司存货存在跌价可能，从而引发公司业绩下滑担忧。

    康美药业2011年三季报显示，2011年前三季度公司实现收入42.7亿元，同比增长86%；净利润6.4亿元，同比增长36%。第三季度公司实现收入14.8亿元，同比增长78%；净利润2.05亿元，同比增长26%。前三季度公司综合毛利率30.5%，同比下降5.5%。公司在三季报中称，净利润增速低于收入增速，主要是由于中药材流通业务毛利率下降。

    上述券商研究员向记者透露：“一般情况下，当中药材价格处于低位的时候，上市医药公司会在此时进行大量囤货。”

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